本周回顾
国内受疫情再度严峻与海外地缘政治冲突持续扰动影响，当前国内经济下行压力较大。4月15日，央行定于4月25日下调存款准备金率0.25个百分点，本次降准，旨在降成本、稳增长、呵护实体经济尤其是中小微企业。后续“稳增长“政策有望进一步发力，托底国内经济。国内宏观流动性较为充裕，后续将继续维持宽松当前风险与机会并存，持续看好A股的长期投资价值。
本周回顾：
本周市场震荡
本周市场弱势震荡。从宽基指数的情况看，上证50上涨0.17%，沪深300下跌0.99%，上证综指下跌1.25%，深证成指下跌2.6%，创业板指下跌4.26%。从行业的表现来看，本周涨幅居前五的行业分别是煤炭(5.02%)、食品饮料(4.4%)、商贸零售(3.12%)、美容护理(1.57%)、家用电器(1.35%)；本周下跌幅度较大的五大行业分别是电力设备(-7.37%)、传媒(-6.39%)、通信(-5.67%)、建筑装饰(-5.48%)、计算机(-5.23%)。
数据来源：Wind；
时间：A股：2022.4.6-2022.4.8，其他：2022.4.11-4.14
市场展望
当前对市场的判断：震荡
1、分子端方面，
经济下行压力加大，”稳增长”政策将加速发力。当前国内经济下行压力较大，尤其是随着疫情影响范围和程度扩大加深，对物流、制造业供应链、居民消费等均造成冲击，地产销售也仍显低迷，“稳增长”政策加码的必要性和紧迫性均不断提升。近期部分城市地产政策已出现松动，3月社融总量也再超预期，后续“稳增长“政策有望进一步发力，托底国内经济。2、分母端方面，宏观流动性较为充裕，后续将继续维持宽松。本周国常会提出“鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，适时运用降准等货币政策工具”，随后央行时隔四个月再度降准，释放长期资金约5300亿元。当前国内经济下行压力较大，央行仍有货币调整的政策空间，宽货币宽信用不会缺失。
3、市场情绪方面，内外风险扰动下市场情绪仍较谨慎，一方面，海外通胀攀升，联储加息缩表预期持续升温，美债利率已上行至2.8%，压制风险偏好，另一方面，国内疫情仍在高位运行，经济“滞”的压力增大，市场在弱现实与较强的政策宽松预期之间存量博弈。展望后市，降准落地有望短期提振市场情绪，但宏观层面的风险仍未消除，预计指数大概率继续维持震荡。
行业配置建议
当前内外环境复杂多变，风险与机会并存，建议均衡配置：1）稳增长：
新基建（能源基建、数字经济）、老基建（建筑、金融、地产）；
2）全球通胀：
全球商品价格震荡上行，关注能源、贵金属、工业金属等，以及价格弹性品种如养殖等。
3）疫情相关：
全球防疫政策相继调整，相关疫苗、试剂检测、抗原自检和新冠口服药链条受益。
4）供应链与消费：
国内疫情走势逐渐明朗，受影响的供应链和消费等有望逐渐恢复，且国常会对促销费提出了意见指基金有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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