博道看市丨内外利空继续发酵，市场延续震荡磨底

每周市场回顾，各大指数表现一目了然

老规矩，先回顾一下市场~上周A股市场延续震荡磨底，多数指数呈现下跌的走势。如果看原因，主要可能在于：

1）近期国内部分地区疫情控制压力明显加大，投资者担忧对经济的负面影响；
2）疫情对产业链的连带影响正在显现；
3）美联储激进收缩政策，美股连续下跌。

具体板块上看，上周煤炭、食品饮料、商贸零售涨幅领先，在3%-6%左右；科技成长板块调整幅度较大。

总体来看，当前国内外复杂性均有所抬升，国内疫情对产业的影响正从消费向制造业扩散，3月信贷结构尚未好转且进口同比增速超预期下行显示国内需求仍弱，但政策表态积极发挥了一定的稳预期作用；海外美联储加息预期抬升推动10Y美债利率上破2.8%，市场担忧于中美利差的倒挂是否会掣肘国内宽松力度。

4月15日，央行在国常会表态后短期内宣布全面降准25bp，并且表示将密切关注价格走势和海外政策调整。本次降准体现的信号意义大于降准幅度本身，3月社融超预期，中长期新增社融增速进入了较高水平，构成了A股历史大底最重要的条件之一。而随着部分地区疫情的逐步见顶以及重点行业复工复产安排的出炉，本次疫情对相关产业链最严重的冲击阶段已经过去。而国内基本面压力会推进宽松前行，进一步降息仍具可能性。

所以，在投资上，短期建议继续聚焦于防疫进展及政策发力方向，结构上仍然以稳增长和抗疫为主线。

每周资金追踪，各流动性指标一网打尽

再来看看资金面，上周港股休市两天，北向资金三个交易日净流入28.78亿，其中沪股通净流入15.87亿，深股通净流入12.91亿。[灵光一闪]

具体行业方面，上周有多个板块获北向资金净流入，包括电力设备、房地产、电子、有色金属、银行等板块，其中净流入最多行业是电力设备，超过20亿；净流出最多的行业是医药生物、非银金融、钢铁、传媒、汽车，其中医药生物的净流出超过15亿。

市场估值分位，指数“贵”与否心中有数

最后，我们看看代表指数的估值情况~截至上周五，沪深300指数上市以来估值历史分位数为32.30%；中证500指数估值历史分位数为1.41%，配置价值越发凸显~

（风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议及承诺，非基金宣传推介材料。股市有风险，入市须谨慎。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）