【东方红徐习佳】天天锻炼，提高免疫：定投怎样做

大家好！

在前面的直播中，给大家推荐了定投这种投资方式，基金定投是指在固定的时间将固定的金额自动投资到固定的基金。

定投是一种代替主观择时的有效投资策略。华尔街流传着一句话：“要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把飞刀更难”。如果不能踩准节奏及时入市，那么通过定投策略，分批买入、均衡成本、避免只选择一个时点进行买卖的风险，来加大制胜概率就是一种具有很好操作性的选择。

定投的思想是非常系统化或者量化的。定投的“赚钱原理”主要源自长期投资中的“高抛低吸”，逐渐降低投资成本，通过强调纪律性，克服人性弱点。

定投适用的场景

对于不同的市场行情下，定投和一次性投资会有不同的表现，定投更适用于先跌后涨行情、单边下跌行情及震荡等行情。这些环境下，定投相对一次买入往往有更好的收益机会。而在单边上涨的市场中，相对左侧一次买入并持有来说，定投的收益可能并不理想。

先跌后涨也就是我们常说的定投 “微笑曲线”，使得在定投的过程中，当基金净值回到最初买入点实现初笔资金解套时，定投组合已经开始盈利了。

定投适用的产品

定投适用于长期预期收益率高、波动率较大的基金。例如指数基金，权益仓位高，与全市场涨跌相关性高。

由于定投周期较长，属于长期投资，所以产品长期业绩需要有内在逻辑支撑，受产业政策、外生冲击、管理人变更等不可控因素影响小。长期向上的走势不但会使定投收益增色，更重要的是具有底线思维，能够在低点较好保持心态，有力执行定投策略。

波动较大的产品能够使得定投策略在基金份额上低位多买，高位少买的特质充分发挥，使我们可以有更多机会获取便宜筹码，在市场低点积累更多的份额，从而在后期市场上涨过程中享受更多收益。如果定投稳健型的基金更类似于强制储蓄。

定投适用的频率与时间

从已有的一些模拟实验看，如果拉长时间周期来看，周度、双周度或月度的定投频率效果差距不大；投资者可以根据自身的现金流情况选择。

A股市场急涨急跌的时段相对较短，更多时候处于一种来回震荡上下波动但是总体偏弱、结构强势的行情之中。所以定投出现一定亏损可能是常态，但重要的是坚持。

定投亏损与坚持定投两者之间是有矛盾的，试想如果打开账户经常看到都是亏损，坚持下去就很有难度。我们定投往往需要在亏损时坚持买入，这就需要在制定定投计划时有一个支撑信念，即一年中200多个交易日的净值涨跌都不重要，唯一重要的只有你止盈的那一个净值。相比于关注短期亏损，坚持纪律定好止盈目标才是更重要的事情。所以在定投过程中，不建议大家反复查看基金净值。

定投亏损怎么办？

当定投出现亏损时，我们首先要做的不是考虑是否暂停，而是审视一下手中的基金。如果是指数基金，可以：

1、再审视一下是否认同相应的投资逻辑。比如定投沪深300就是长期看好中国，通过定投控制成本。

2、关注一下短期表现不佳是否导致长期跑输基准或与同类可比对象相差过大。如果回答是肯定的，那么可以考虑及时止损或谨慎持有。

如果是主动基金，那么开始定投之初一定考察过其长期历史业绩。所以在遇到短期业绩不佳，定投亏损时，除了上面的审视点外，还要注意基金经理是否发生变更、基金经理投资理念是否变化和持有人能否接受相关变化。如果评估下来，这只基金仍然是你信得过的基金，那就不妨继续坚持持有。

定投试图通过一种策略实现组合穿越牛熊周期，所以往往需要3-5年才能显出威力。因此，定投时不要以日、周、月为单位来衡量得失，而是要以“年”为维度加以评判。可能坚持一年多还在亏损，但如果能够保持耐心和信心持续投入，往往能有机会获得不错回报。

希望各位定投人都能够先苦后甜，风雨过后见彩虹，感谢阅读！

风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金的过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。基金投资有风险，投资需谨慎。投资者投资基金前，请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。