$禾丰股份(SH603609)$$禾丰转债(SH113647)$可转债基本信息转

$禾丰股份(SH603609)$  $禾丰转债(SH113647)$  

可转债基本信息

转债：禾丰转债（债券代码：113647）

正股：禾丰股份（股票代码：603609）

申购代码：754609（禾丰发债）

配售代码：753609（禾丰配债）

配售信息：每股配售1.6640元可转债，大概601股可配售1手可转债

行业：农产品加工

行业公司：海大集团、新希望

信用等级：AA

募资总额：15.00亿元

可转债用途：各地扩产饲料项目与养猪等项目补充流动资金

申购日期：2022-4-22（星期五）

转股价：10.22元/股

正股基本面

禾丰股份主营业务为饲料及饲料原料贸易、肉禽产业化、生猪养殖，同时涉猎动物药品、养殖设备、宠物医疗等。公司主要产品为公司生产销售猪、禽、反刍、水产和毛皮动物五大动物用复合预混合饲料、鱼粉、豆粕、玉米副产品、氨基酸、抗氧化剂、防霉剂、维生素、肉禽产业化业务、生猪养殖业务等。具体营收及毛利率参看图1

图1  产品营收占比及毛利率

2017-2021年三季度公司营业收入（详见图2）与净利润（详见图3），2021年增收不增利主要是生猪养殖亏损与白羽肉鸡行业低迷

图2  2017-2021年三季度营业收入

图3  2017-2021年三季度净利润

业绩情况：公司1月26日发布2021年业绩报告，2021年实现营业收入293.64亿元，同比增长23.29%;净利润为1.11亿元，同比减少91.00%

券商一致预期：公司2021-2023年净利润为1.22/6.25/12.55亿元，按照4月20日收盘价计算2021-2023年的FPE为75.65/14.77/7.35，按券商预测利润计算2022年估值合理偏低，但能否实现预测利润是个问题

甜甜评级：禾丰股份主营业务是饲料与肉禽，以及生猪养殖。去年公司饲料业务总体平稳且受原材影响较小，且未来市占率有望进一步提升。而肉禽与生猪价格仍在低位，预计一季度业绩被肉禽与生猪业务拖累，需等待反转释放业绩弹性较大，具有周期性。甜甜给予禾丰转债短期三星评级，中长期五星评级

我的操作：顶格申购

等待申购可转债：垒知转债 4月21日  

精工转债 4月22日 贵轮转债 4月22日  

禾丰转债 4月22日 巨星转债 4月23日

近期上市可转债：

山石转债 4月21日  胜蓝转债 4月22日  

风语转债 4月22日  明新转债 4月25日

强赎转债：暂无

转债上市前甜甜会分享预估价与操作，没关注甜甜的小伙伴记得关注噢，谢谢你啦