【富国基金曹文俊】疫情汇率双重打击，市场还能挺住么？

大家好！我是曹文俊。这周和大家再聊聊近期的市场吧。

这两天A股市场的表现，有点让投资者心寒。上周末，传来央行全面降准的消息，原本是件好事，但降准的力度低于市场预期。所以本周的前两天，市场也并未走出靓丽的反弹行情。

昨日LPR最新报价出炉，1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%，均持平上期水平，市场“降息”预期落空。而今日美元指数走高，受汇率贬值压力，市场悲观情绪进一步发酵，A股再度迎来暴跌。

我之前也和大家聊过，今年的市场和2018年有点类似，经济疲软，内忧外患。本质上是有两个黑天鹅事件，可能会对市场产生一定扰动。一个是疫情的反复，另一个则是海外俄乌的冲突。

关于疫情，我们可以看到其实在政府坚持动态清零的政策下，疫情重灾地区的情况正在逐渐好转，诸多企业已经开始复工。总体来说，未来市场对于疫情的反应会逐渐钝化，上周我也和大家提到了大消费行业，一些聪明资金已经提前开始布局疫情后的消费复苏机会。

对于俄乌冲突，虽然有诸多的不确定性，但整体局势仍有望向好的方向发展。而美联储对于通胀的加息预期，也早已在市场中有所反应。至少目前来看，对市场的扰动也有限。

因此我们判断，目前市场下跌的核心因素，不是在于外力，而是在于人心。其实从理性的角度看，市场中很多板块的个股，从未来1~2年的维度来看，现在都具有较高的投资性价比。

但目前市场的情绪是比较低的，投资者的内心是比较脆弱的。一旦出现一些不利或不达预期的因素，资金就会先选择暂避风头。

我此前也和大家很详细地分析了周期、医药、消费等等行业，这些领域里都有我们可以挖掘的投资机会。市场短期的下跌，从投资逻辑的角度看，如果基本面没有发生太多的变化，我们依然会坚定地去布局这些优质资产被错杀的机会。

当然，风险也始终是我管理投资组合中考量的一个重要因素。上周我也提及，目前较弱的市场环境下，我也会适当控制左侧投资布局的比例，看好的资产，先建一个底仓，如果遇到下跌，再逐步缓慢加仓，不会过于心急。

我知道，现阶段作为普通散户来讲，内心是更无力的，我看不少投资者说，既然选择相信经理，就坚持下去吧。这也着实令我感动。

确实，大家投资的都是真金白银，没有人愿意接受亏损。投资理财，往往更考验我们的耐心和心中的信念，希望大家能够继续坚持。作为专业投资人，我也会尽我所能，继续为大家努力！加油！

*以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。基金有风险，投资需谨慎。