【一季报精读】长信量化先锋混合一季报来啦

2021年底召开的中央经济工作会议提出“稳字当头、稳中求进”的经济工作要求，奠定了2022年“稳增长”的鲜明基调，叠加海外加息预期升温，在这种背景下，价值风格占优，低估值板块如金融地产、周期等相对较好，而成长风格的“新半军”则出现调整，大消费中医药、白酒表现也较为弱势。与此同时，国内外发生一系列重大事件加剧了股市波动，俄乌冲突升级使得市场避险情绪升温；国内疫情点状复发增加了投资者对地区经济增速的担忧。尽管2022年开局形势复杂严峻，但我们同时注意到一些积极的因素正在发生：1-2月，全国规模以上工业增加值同比增速、社消同比、固定资产投资增速等向好反映了国民经济恢复好于预期。近期召开的国常会再吹政策暖风，政策面稳定经济增长的预期明确，有助于稳定市场风险偏好，政策面形成的底部支撑力量较为充足。
尽管一季度市场整体较为震荡，基本面向好的公司仍然容易受市场青睐，各类因子普遍能获取超额收益。估值因子、成长因子、分析师一致预期因子在一季度均有超额收益。展望未来我们仍将坚持基本面为主，综合考虑短期交易情绪，中期景气度、长期竞争格局，自下而上精选估值合理且景气度环比改善的优质个股，综合选股模型、风险模型、交易成本模型构建组合，力求为投资者获取长期稳健超额收益。

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