【泰达宏利宋加旺】如何看待美联储加息对未来市场的影响？

转自@泰达宏利基金宋加旺

今日两市大幅低开，午后金融、港口等板块异动拉升，推动大盘翻红，沪指盘中一度收复3100点。截至收盘，沪指涨0.23%，深成指跌0.29%，创业板指跌0.69%。

受到海外美联储加息预期升温和俄乌局势动荡影响，及国内防疫政策及经济增长预期偏弱影响，年初以来权益市场波动较大。有不少投资者比较关心美联储后续加息缩表等操作对国内市场的影响。我简单分享一下我的看法。

美联储加息预期，会影响到美债利率的走势，中美息差已经倒挂，随着美债利率的上行和美国通胀预期的修正，美国的实际利率会继续抬升，造成我们实际利率的对美优势的缩窄，并进而会影响到汇率的变动和资本的国际流动，总体而言，美联储的加息进程及其影响是我们需要重点关注的因素，关注的点是这是否或已经多大程度上形成了人民币的币值变动及我们是否存在资本外流的压力，我们的流动性是否会受到影响，我们的货币政策如何应对。

根据经验，美联储的加息节奏和幅度会影响我们货币政策的空间，货币政策是影响我们市场估值的重要因素。

我们应该如何应对？

我们需要对市场可能的估值风险有充分的认识，按照我们做绝对收益的思路，我们会先防御再进攻，先控制回撤，再去寻找低估值的投资机会。我们会关注市场的变动，关注预期的变化，继续努力寻找绝对收益存在的时点和可能存在的机会。