浙商基金王斌：反馈式学习方法论的投资实践者！

4月25日，浙商智选新兴产业（A类015373；C类015374）即将发售，关于本基金的投资策略，基金经理王斌给出了自己的思考。

目前具备高成长、高价值的投资机会有很多。作为一名具有6年+实业经验的基金经理，王斌以他的实业背景聚焦投研能力圈。

本基金拟投资方向：新一代信息技术产业、高端装备制造业、新材料产业、新能源汽车产业、生物产业。（*详见公司官网本基金招募说明书）

基金经理的选股思路

王斌坚信“企业价值创造”为投资获利的根源，以“4象限+3要素”的方法精选有业绩支撑的优质个股。

第一维度，财务指标维度，ROE大小/ROE波动：纵轴向上，ROE越高；纵轴向下，ROE越低。横轴向右，ROE越稳定，横轴向左，ROE越波动。

第二维度，商业模式维度，类无形资产/类摩尔定律。纵轴向上，类无形资产属性越强；纵轴向下，类无形资产属性越弱。横轴向右，类摩尔定律越强，横轴向左，类摩尔定律越弱。

第三维度，管理层素质维度，管理/技术。纵轴向上，企业管理水平越强；纵轴向下，企业管理水平越弱。横轴向右，企业技术水平越强，横轴向左，企业技术水平越弱。

由此把资产分成四个象限：

浙商基金自制

类无形资产属性的企业，因为要前瞻性投资费用，规划产能，所以对于企业管理要求最高。类摩尔定律属性的企业，因为是典型的技术驱动，所以对于企业的技术能力要求最高。

在选股中，也要根据不同的商业模式属性，去筛选不同的标的，制定不同的研究侧重点。长期看，本基金主要关注第一象限。对第一象限资产的估值容忍度高。第二、四象限的投资标的最多，这两个象限资产的估值容忍度较低。第三象限的资产只能短暂参与，要参照周期品投资方法。

基金经理的选股策略如何验证？

王斌将自己的投资方法论总结为五个字——“反馈式学习”。市场是多变的，法无常法，没有人是“长胜将军”，但是不要浪费每一次失败。每次被市场“打脸”，都应该认真分析，反馈到自身，形成一种记忆，最后累积成一种技能。这样循环往复，随着经验的累积，就有机会成长。

王斌将自己的投资价值观总结为十二字：敬畏市场、守住理性、体察情绪。其在管的同策略基金浙商科创一个月滚动持有混合A成立以来涨幅39.38%，同期业绩比较基准9.18%，超额收益大幅跑赢基准，近一年同类排名前11%。

数据来源：海通证券，统计截至2022年2月28日，已经托管行复核。同类排名为强股混合型。

市场变幻莫测，在这个风险与机会并存的结构化市场上，没有人能做准确的预测未来。基金经理能做的就是坚守能力圈，以专业回报信任！

4月25日，基金经理王斌邀您布局市场主线，共赴未来之约！

王斌 浙商基金智能权益投资部　基金经理

中国科学院工学硕士，2012年起任职于安霸半导体技术（上海）有限公司，具有六年实业工作经验，对产业有深入研究。现任浙商科技创新滚动一个月持有基金经理。

注：浙商科创一个月滚动持有混合A排名数据来源海通证券，2021.03.01-2022.02.28数据，近一年排名113/1111，基金分类为强股混合型。成立以来涨幅数据来源浙商基金、海通证券，截至2022.02.28，已经托管行复核。浙商科创一个月滚动持有混合A成立于2020年09月29日， 2021年8月19日增聘基金经理王斌，根据产品定期报告数据显示，2020年、2021年净值增长表现/同期业绩比较基准收益率分别为12.08% （13.66%）、41.37% （3.23%），产品业绩比较基准为65%中国战略新兴产业成份指数收益率+30%中债综合财富（总值）指数收益率+5%中证港股通综合指数收益率。