养老靠自己，养老投顾组合有什么优势？

昨天国家统计局发布数据，2021年全国出生人口1062万，人口增加48万人。

同时小顾注意到，60周岁及以上老人占比总人口18.9%，65周岁占比14.2%。

来源：国家统计局官网

老龄化社会疾驰而来，养老靠自己已成为多数人的共识。

在公募基金行业，养老FOF的布局步伐一直未停下。截至2月25日，养老目标基金总数量已达到160只。同时各家基金投顾也推出了养老投顾组合。

那么养老投顾和养老基金有什么区别？有什么优势？适合我们吗？

今天小顾带来司南投顾主理人黄俊的深度解读

2012年5月加入南方基金，任宏观策略研究员；2015年开始管理基金；2018年底转型做FOF基金经理，发行了国内首批养老FOF，担任南方养老2035基金经理；2020年3月，担任投顾投资经理。

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养老投顾和养老基金相比，有什么特别的地方？

养老基金一般是FOF基金，是单一的公募产品，以养老为主要投资诉求，按照基金法规限定， 80%以上净资产配置公募基金。

而养老投顾更加纯粹，以基金产品配置为主。

养老FOF还有锁定期的概念，偏债型一般有一年锁定期，如果是平衡型三年期的，一般要锁定三年。净值波动比较大的偏股型五年期，则要锁定五年。

养老投顾组合一般而言没有锁定期的概念，但基于中长期投资诉求，建议按照长期进行投资布局，不要频繁申购赎回。

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像司南悦享人生2030、2035这些产品的命名有什么含义吗？

买养老产品，年轻投资者和即将退休的投资者，需求是不一样的。要把这些投资者区分开，必须在基金上必须要有明确的信号。

比如投资者2050年左右退休，就可以买养老2050或者司南投顾悦享人生2050。

目标日期的日期其实是互相沟通的作用，投资者告诉基金经理自己大概哪一年退休，投资经理告诉客户应该怎么做，一站式解决养老的投资问题。

比如客户比较年轻，可以投资权益比例较高的投顾或基金产品。随着年龄的增加，到中年时寻求平衡型，到五十多岁接近退休时，配置的权益资产的比例会更低，可能转向偏债型的投顾或基金产品。

由投顾的投资经理帮投资者进行动态调节，把选基、资产配置、资产配置的调整一次打包完成，所以目标日期是非常关键的。

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养老投顾有哪些优势？

养老投顾也会结合宏观经济、股票和债券性价比的优劣，进行动态资产配置。

如果权益资产涨得比较快、比较多，估值很高时，我们也可以调低权益资产的配置比例。

相对于个人投资者来说，机构投资者的宏观分析、对海外流动性的跟踪、美联储的货币政策以及国内房地产政策何时放松、放松的力度，都有专门的宏观分析团队进行跟踪，在宏观周期预判上以及大类资产性价比的比较上，整体而言强于个人投资者。

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您对养老产品的运作持什么投资策略？

养老投顾的目标是客户长期财富和资产稳健增值，不追求短期爆发力，而是通过经年累月，力争实现跑赢通胀、老有所依、老有所养的目的。

以我们从事基金研究多年来的经验，有些产品注重赛道投资，配置比例集中在少数一两个行业，如果这个行业因为产业政策或供需错位，表现就会非常不错。

但是我们在这种方向有所克制，不太希望通过少部分激进的行业暴露来获取收益，虽然短期来看收益可能非常惊人，但有时它会转化成大幅度的下行风险。也会影响客户对养老投资的信心，所以这样的产品就不适合作为我们主要的选择品种。

在基金分析上，我们注重以基本面选股为主的基金配置，养老投资是获取社会和经济发展财富扩大的成果，更加稳健的表现是在好的公司通过正常经营获得资产增值和股价上行，更多是通过这些方面来获取投资收益。

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为什么说养老投资越早越好？

尽早投资养老产品，有助于你获得权益资产的感觉，适应高权益比例的养老投顾产品。

人到中年事业稳定之后，每个月或每年能投到养老储蓄池子里的钱变多，也是在为后面打大胜仗做准备，做预备投资，如果年轻时没有培养起经验和树立信心，到中年时可能因为畏惧波动，一直低配权益或保守投资。那么20年的投资就可能会面临严重跑输通胀的风险。

在合适的时机，权益市场处于估值合理或者偏低时就开始定投，有利于培养投资经验、体验养老产品的属性。

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2022年的市场格局怎么看？

从整体态势来看，在行业配置均衡的前提下，目前权益市场的估值合理略偏低，若保增长政策持续加码，这个链条上的板块和个股可以期待。

从整体估值来说，国内政策朝着宽松的方向走，财政政策也是积极的，对经济都有正向拉动作用。

但外部流动性可能会面临一定的压力，比如美联储持续的宽松政策给全球通胀带来明显的向上压力，虽然国内通胀压力较小，但外部流动性环境可能在2022年全年都会成为一个扰动因素。

目前宏观经济处在主动紧缩政策之后缓慢下行的阶段，从各个方面来看，稳定经济的诉求和愿望是非常强烈的，但这个时点处在托底、逐步企稳的状态，短期很难看到经济特别强势的表现，市场波动的格局可能仍然存在。

简言之，相比于单只基金，养老投顾组合注重从客户需求出发，注重对客户全流程的陪伴服务，重视持有体验。在市场波动之际，有助于投资者拿得住拿得稳，更加长期与理性，从而带来更长远的投资回报。

司南悦享人生组合，愿陪伴每一位同行的朋友从容地面对，慢慢变老，持续变好。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则提供基金投资顾问服务，提供投资建议并为投资者调仓，但不保证投顾账户一定盈利，也不保证最低收益。组合历史业绩并不代表未来收益。本公司提醒投资者接受基金投资顾问服务遵循“买者自负”原则。投资者应结合自身的投资经历、风险承受能力、资产配置需要做投资决策，投顾账户的投资风险由投资者自行承担。为其他客户创造的收益，不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。