央行公布自5月15日起，将金融机构外汇存款准备金率由9%调整至8%，下调1%。对此，泰信基金解读如下。
外汇存款准备金率是央行调控离岸人民币市场流动性的工具之一，降低外汇准备金，有助于提高外汇流动性，改善汇率市场供需结构。2021年人民币升值过程中，央行曾分别于5月末及12月中旬，在离岸美元对人民币处于6.3-6.4之间时两次上调外汇存款准备金率2%，使得准备金率从5%提高9%。调整之后，人民币升值趋势有所改善。本次下调外汇准备金率意味着央行对近期外汇市场异常波动的关注，传达了央行加强汇率预期管理，推动人民币重回双向波动，稳定市场预期的思路。
我们认为当前中美汇率水平已反映了美联储快速加息预期，国内疫情及经济预期走弱和市场交易等多重因素。往长期看，汇率的核心仍是衡量国家间经济实力的表征。我们认为国内经济有韧性，出口前景良好，人民币不具备趋势贬值基础。本次央行政策及时调整向市场传递了稳汇率的信心。
近期国内资本市场无论是权益或者债券市场都对汇率贬值表示了较大担忧，外资也有流出迹象。往后看，伴随着贬值预期的修复，人民币恢复双向波动下，外资流动及市场定价有望修复，有助于权益及债券市场的预期改善。
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