楚江新材真实的盈利和估值

$楚江新材(SZ002171)$  

          顶立科技和天鸟高新11亿的营业额，3.5亿的纯利润这是2022年大概率事件。这两个都是国家专精特新的高科技公司，细分行业龙头，按低估值给20倍市盈率，是70亿市值。

          铜加工对比海亮股份，2021海亮股份主要财务指标如下表:

         营业总收入634亿，净利润11亿，净利率1.79%。

        2021楚江新材主要财务指标:

         去除顶立科技和天鸟高新，营业总收入为363亿，纯利润为2.6亿，净利率0.7%左右

          为什么同为加工企业，而且楚江号称高新技术企业，净利率却比同行低两倍多？其主要原因就是研发费用。

          2021海亮股份的研发费用:3亿

         2021年楚江新材的研发费用:12亿

       去除顶立科技和天鸟高新的研发，楚江铜加工企业研发费用为11亿。

       海亮股份利润加研发:11+3=14亿，楚江新材利润加研发:2.6+11=13.6亿，这样对比，能看出其实楚江新材铜加工的盈利能力是高于海亮股份的，无愧于高新企业的称号。

       那楚江新材铜加工部分的估值怎么计算？按海亮股份的净利率计算，3631.79%=6.5亿，按15倍市盈率计算，是97.5亿市值。

       所以楚江新材真实的估值应该是顶立科技和天鸟高新的70亿，加上铜加工部分的97.5亿，为167.5亿。即便如此，也只是和海亮股份（169亿）这个不是高新技术企业的估值相近。

        道理即是如此，数值不是很精确，还望各位理解！