新能源赛道反击！2022年看好锂、隔膜、优质动力电池龙头

沪深两市今日成交额9177亿，较上个交易日放量789亿。新能源赛道反弹强劲，中证内地新能源主题指数涨超8%。

国联安基金经理徐志华认为市场前期是过度悲观了，出现系统性杀估值。今年大盘整体震荡格局，机会不大，还是有很多好公司在这一轮下跌中，估值跌到比较便宜的位置。新能源汽车、光伏、医药、白酒等板块的一些优质公司到了布局的时点。

徐志华表示，俄乌冲突导致的能源价格暴涨将加速中国和欧洲新能源转型。对于欧洲和中国来说，对外能源依赖度都很高，本次俄乌冲突凸显了能源自主的重要性和急迫性，对于缺少化石能源的国家，发展新能源的进程将加快，德国已经宣布提前100%新能源发电的时间表。对于中国来说，新能源是我们的优势产业，今年由于全球能源紧张，减缓了煤炭等化石能源退出进度，但并不意味着新能源发展会放缓，长期看，新能源除了绿色环保，国家能源安全也将是重要考量指标。

对于新能源汽车板块，徐志华认为调整已经较为充分。从去年9月份至今，新能源板块调整近半年的时间，龙头公司股价普遍回调40%以上，调整的时间和空间均较充分。新能源汽车销量持续超预期，但股价和基本面出现了背离，主要担心2022年碳酸锂供应紧张，原材料成本大幅上升，电动车涨价会抑制终端需求。

一方面，今年全球碳酸锂18-20万吨左右的供给增量，大概率能支撑全球950-1000万辆的销量；另一方面，今年汽油价格暴涨，传统燃油车使用成本大幅上升，消费者对电动车接受度提高。最近我们从一些新能源车企调研反馈，近期的涨价并没有明显抑制终端需求，订单依然饱满，交付周期较长。后续我们需要紧密跟踪3-4月份新能源汽车销量数据，以打消投资者对涨价抑制需求的担忧。2022年，新能源板块会分化，部分壁垒不高的环节产能可能过剩，投资机会主要在锂、隔膜、优质动力电池等供应紧缺环节。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎