创金合信曹春林：探讨一下，新能源车近期波动的主要原因是什么？

2022年开年以来的市场表现或许让大家猝不及防。在经济增长压力增大、俄乌局势紧张、美联储加息、疫情卷土重来等多重因素影响下，一季度A股市场主要指数跌超10%，新能源等成长板块在不确定性加剧的环境中进一步消化估值。

近期新能源车产业链持续回调，一方面是由于板块本身存在消化估值的需求；另一方面，政策补贴退坡、电池原材料价格上涨进一步导致了新能源车板块相对弱势。此外，受到上海、江苏等地疫情影响，多家新能源车厂商出现停工停运的情况，这加剧了市场对于新能源车供应链紧张的担忧。

以目前经济形势和防疫进度来看，我们认为五月车厂全部停产的可能性不高。对于处于高速成长期的行业，我们更加关注需求端的变动对于行业基本面的决定性影响。如果需求端仍然能够维持，供给端受扰动造成的市场调整反而可能是一个良好的布局时点。从估值看，经历了前期内外因素对市场的剧烈扰动，新能源车等成长赛道的估值已经调整到了相对合理的区间。站在当前时点，我们认为投资者或许可以更加乐观一些。

在我眼里，好股票要满足行业景气度高、业绩增长快这两个标准。只有公司的业务发展方向与社会经济发展趋势、产业结构变化相适应，才能成为可持续的、高成长股票。现如今，低碳与人口老龄化是全球经济的长期趋势，在全球资本市场开放的背景下，新能源车、人工智能等依然是有较好前景的赛道。

未来，如果新能源车行业基本面出现波动，基金的配置将会在医药、消费、新能源等领域做出一些调整。

机遇总是垂青有准备的人。作为公众资金的受托人，我们要做的是屏蔽外界嘈杂与扰动，不断提升自己的认知，根据长期的产业观察，判断当前估值水平是否合理。近期市场的持续波动扰乱着大家的心绪，我深感重任在肩。未来，我们将一如既往扎扎实实做研究，紧跟基本面数据和其他个股信息，力争为大家创造长期回报。谢谢大家！