【国富刘晓】追求长期胜率，我是这样做的

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天天基金的朋友们大家好！我是刘晓。

这段时间咱们大A上上下下，反反复复，波动之剧烈，让不少在过山车上的小伙伴开始重新思考。

大家可能都听过类似这样的话，“一年五倍者众多，五年一倍者寥寥”，在股市里，慢就是快，快反而是慢。股市充满不确定性，短期押中的大幅上涨只是小概率事件，想要在市场上立足，享受企业和市场的成长，更好的做法是放远目光，锚定长期，追求长期胜率。

究竟怎么做，更可能获得长期的高胜率？今天，我和大家聊聊我的做法。

我的长期制胜法宝——均衡分散

管理基金以来，我始终希望追求长期的相对收益累加，为了实现这个目标，我坚持的是行业均衡、个股分散、换手率低的产品定位，具体来说，是这样的：

1、从行业的角度来讲，第一大行业占比不会超过15%，大部分行业都在5-10%左右，不会去设置行业的比例，而是完全自下而上的选股，只是在组合全部构建好之后，去看一下有没有特别突出的行业，希望单一的行业影响不会太大。风格轮动对组合的影响，有时候是正面的，但是还有很多时候是向下的，我尽量不靠判断行业轮动，而更多地依靠自下而上的角度构建组合。

2、在选股方面，找的是未来2-3年维度有成长性的、有希望翻倍的成长股，无论是哪个行业，选的个股都是成长股。

3、我的年换手率大概在150-180%区间，换手率反映的是对于个股的持有周期，我比较有信心在保胜率的情况下尽量能够陪伴企业成长，所以个股持有的时间都是比较长的。

“均衡分散”和“长期胜率”更配

为什么均衡分散的组合更容易获得长期高胜率？原因在以下几个方面：

均衡分散的组合，可以避免在任何时间点赌行业或者个股，研究员也好，基金经理也好，研究个股是有能力边界的。对于个股来说，即使是企业控制人，也未必能够百分百判断公司未来的变化，基于行业，甚至是地缘政治等因素的变化，都会影响个股，比如，个股管理层是否执行力足够高？对竞争对手是怎么应对的？都会影响未来的格局和公司的成长，这一部分要紧密跟踪，不能对单只个股抱有太过于自信的判断。我希望在自己认为最大概率发生的情况上配置，根据不同的基本面变化，逐步地动态跟踪和调整。

均衡分散的组合中，每只股票的占比不高，如果能够对组合里股票的判断胜率高一些，总体在长期是很有希望获取超额收益的，而如果遇到了风险事件，确实影响了公司未来长期的发展，减仓或调整也会更加灵活。

追求长期，还要研究储备加持

要想陪伴优质的企业成长，获得长期回报，还需要对企业的充分研究。

2007年研究生毕业后我入职了国海富兰克林基金，任职行业研究员，这十几年主要研究的是大制造相关行业，包括机械设备、公用事业、环保电气设备、新能源，还有电力煤炭。

大制造领域，面向整个经济体的方方面面，子行业非常多、非常杂，面对的也是不同的行业景气度，大部分时候，我跟踪的个股很多，股票池的只数也很多。这些充足的研究储备，帮助我以宽广的投资视野，完全从自下而上的角度，来构建一个均衡分散的投资组合，即各行各业中未来两到三年有翻倍机会的个股的“综合体”，并陪伴企业成长。

所以说，以充足的行业研究为基础，通过构建均衡分散的投资组合，可能更有希望在如今的A股市场获取长期回报，追求长期胜率。这就是我的理解和做法，与大家分享，也欢迎大家与我一起，陪伴A股优质企业的长期成长。

风险提示：本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产。本基金不保证盈利或最低收益，基金的过往业绩不代表未来业绩表现。基金投资买者自负，投资前应认真阅读基金法律文件，选择适合自己的产品。投资者可登录国海富兰克林基金管理有限公司官网查询关于本产品的更多相关信息，网址： 网页链接 。基金有风险，投资需谨慎。