今年以来，医药板块持续经历比较大的波动，行业和大盘指数均出现较大幅度的回撤，且持续时间较长，主要是多重因素叠加导致：比如中美之间的问题、俄乌冲突、市场对于经济下行、消费不振的担忧、疫情在部分区域出现较为严重的情况等。医药板块出现了分化的现象，疫情受益板块包括新冠检测试剂、新冠药、防疫物资等；此外，防疫工作趋严势必会对医院的门诊量造成影响或者导致疫情区域的生产和物流被迫中断，从而导致疫情受损公司的业绩波动。对于新冠受益板块，我们对海外的疫情进行了详细的研究（借以判断国内疫情的后续走势）：包括海外多国的感染人群比例、疫情持续时间、致死率、疫苗的保护率、新冠药等等，根据研究结果，对投资策略进行了调整；对于疫情受损板块，我们逐一地审视个股的基本面，仔细甄别驱动公司业绩增长的核心要素以及外部竞争环境是否发生改变，疫情的影响究竟是短期的还是长期的，同时在股价大幅回落中对基本面扎实的公司进行了重点布局。
面对医药板块的大幅回调，我们能够理解持有人的焦虑。一季度对于我们大家都是十分煎熬的一段时间，市场的大幅回调，势必会带来恐慌性抛售和非理性决策。同时需要指出的是：即使政策、疫情或者经济出现短期的波动，人类对于医疗健康的需求永远存在。一些事件可以值得大家关注：近期一些公司在股价低位公布了回购计划，一些公司推出了股权激励或者员工持股计划（均以未来 3 年较高的业绩增长作为解锁指标），一些公司在近期仍然推出了扩产计划，一些公司近期公告了大额订单的签订。
股价反应的是二级市场的金融投资人士对上市公司的主观认识，可能受到各种负面事件及情绪的影响。我们希望回归的公司的基本面，理性地分析决定公司未来成长的客观要素，寻找价值和价格的差异。我们依然遵循自下而上的研究方法，甄选个股，希望为投资人获得稳健的中长期回报。
注：根据信达澳亚基金管理有限公司相关更名公告，“信达澳银基金管理有限公司”自2022年3月21日起更名为“信达澳亚基金管理有限公司”，具体见我司发布的更名公告。公司后续将对旗下已管理和已获批未募集的产品进行更名并公告。
风险提示：本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》及《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。
- 信达澳银健康中国混合(003291)
- 信达澳银医药健康混合(011598)
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