市场波动快熬不下去时，不妨试试“种树思维”

4月25日，上证指数再一次向下击穿3000点，作为一个整数关口和重要的心理防线，此时无论是恐慌、抱怨，还是想割肉离场，都是人类最本能也是很正常的反映。

A股波动性较高，我们在参与时就要接受这个特性，并找到应对这种高波动的方法，利用好牛熊周期转换中带来的机会。无论过去是没有及时离场、减仓，还是抄在了半山腰，都不用陷入后悔或自责。过去已成定局，而未来依然充满各种可能性，正所谓祸兮福之所倚，要想实现大的财富增长，必须主动拥抱危机。比如巴菲特在2008年次贷危机中，发表《我在买入美国》的宣言，即使大手笔买入后遭遇继续下跌，仍不理会市场的一片悲观论调和质疑，最终在2009年迎来长达十几年的牛市，大赚特赚。

所以，每一次深蹲，都是为了更好的起跳，多研究，多储备，才能为未来而战。要想提高投资的胜率，有两点非常重要。其一，要选好方向，比如被错杀的高景气行业，这些行业因外部因素导致的周期性回调，并不会改变上升的主趋势;其二，要选择成功穿越过牛熊的选手，这类基金经理见识过各种市场情形，更容易把握机会并规避风险。

比如华夏基金的郑泽鸿，是专注于新能源车、光伏、军工等高成长行业的选手，熊市中蛰伏，在结构性市场中，他的爆发力超强，管理的华夏能源革新成功应对2018年熊市，在2019年至2021年分别斩获50.49%、120.65%、43.73%的收益，正在发行的新基金华夏时代领航(A类：014410，C类：014411)正好作为低位布局的利器。今天就来给大家分享一下。

一、在熊市的春天播种，在牛市的金秋收获

黎明前是最黑暗的时刻，不能因为下跌就放弃自己的信念，快要坚持不住的时候，不妨试试“种树思维”。即在合适的时间，寻找一片肥沃的土地种下树苗，由园丁辛勤照料，在漫长的岁月里经受住风吹雨打，最终收获一颗参天大树。

1、合适的时间：买得便宜是投资赚钱的前提

在投资中，“种树思维”关键因素之一为寻找合适的时间。从后视镜看，如果股市重回2018年底，相信很多人会砸锅卖铁买股票，那时候正处于底部区间，建仓的话将有望在2019年和2020年赚得盆满钵满。但从当时的实际情况看，很多人整日处于恐慌之中，对股市避之唯恐不及。

目前，市场经历了1年多调整后，估值再度回到历史低位，很多优质股被按在地板上摩擦，恐慌情绪蔓延，不少人不仅不种树，反而还在砍树苗，可想而知，待金秋季节到来却颗粒无收时，该是多么的懊悔。以史为鉴，在播种的季节要敢于行动，以免几年后回头看，再后悔一次。

图：沪深300指数估值趋势

来源：Wind，截至2022.4.25

2、肥沃的土地：选择符合时代、有前景的方向

在投资中，“种树思维”关键因素之二为选择肥沃的土壤。每个时代都有自己的投资主题，比如2000-2010年的煤飞色舞，2011-2020年的移动互联网，重点布局的人自然是获利颇丰，就像一片好地更有利于树木的茁壮成长。2021年以来，中国迈入制造业升级的大时代，很多细分领域正在全球市场中实现从追赶者到领先者的转变，比如新能源车、光伏、工程机械、军工、半导体、精细化工等。

在新能源领域，“双碳”目标背景下，国内新能源行业景气度持续高涨，国内领军企业在全球已经占有一席之地。比如新能源车龙头宁德时代的动力电池装机量已经在全球连续五年排名第一(来源：SNE Research，截至2021年)。光伏产业中的硅料、硅片、电池片、组件等环节在全球市占率排名第一。在工程机械领域，2021年全球工程机械制造商50强排行榜前五名中，有三名是中国工程机械制造商(来源：KHL)。

此外，军工作为高端制造业的典型代表，随着国内新一代军工装备的列装以及国际市场的开拓，很多军工企业进入到相对长周期的业绩释放阶段，股价稳健上行。还有5G、半导体等领域，实现国产替代的进度一直在加快。

3、经受住考验：选择优秀选手，穿越牛熊

在投资中，“种树思维”关键因素之三为寻找好园丁和基因好的树苗。交易是投资最终的落脚点，从“看对”到“做对”还有很长的路要走。基金经理作为职业投资者，在感知市场冷暖、深入研究标的等方面优势显著，能帮助我们更好的穿越牛熊，就像一位辛勤的园丁呵护树苗经受住风吹雨打，最终培养幼苗长成参天大树一样。

比如华夏基金的郑泽鸿，作为成长选手，能力圈逐渐从新能源扩展到精细化工、军工、电子等领域，全面的投资能力有助于审时度势，获得更好的战绩。下面就来为大家介绍一下。

二、好的园丁，能呵护树苗更好的成长

根据公开信息，了解到郑泽鸿是经济学硕士，科班出身，2012年加入华夏基金，深耕制造领域多年，擅长在新能源、半导体、军工、工程机械等领域掘金，2017年刚担任基金经理就展示了雄厚的实力。

郑泽鸿管理的首只基金是2017年6月成立的华夏能源革新(003834)，在调整行情(区间2、4、8、10)中能稳住，在上涨行情(区间3、5、7、9)中能进攻。截至今年3月31日，任职回报达到230.7%，跑赢中证新能源指数90.73%，近2年同类业绩排名第一，获取超额收益能力较强;该基金获得了晨星、海通三年期五星评级，金基金责任投资(ESG)基金奖，实力得到业内认可。

来源：Wind，截至2022.3.31

这样不错的业绩，有赖于他多年探索出来的投资方法论。首先，郑泽鸿坚持自上而下、自下而上相结合，即先判断宏观环境、市场牛熊状态，通过比较选取出景气度较高的行业，获取贝塔收益;然后自下而上精选高景气行业中具备核心竞争优势、发展空间大、有持续成长潜力的优质公司，获取阿尔法收益。

其次，郑泽鸿在坚持长期投资的前提下，保持着对周期波动的敏感性。在周期底部，他会关注产能利用率、产业库存的向上拐点，择机布局;在周期中部，会跟踪原有的趋势是否在发生潜在的变化;在周期高点，会关注产能是否过剩，在下行拐点来临前及时调整配置策略。比如他在2020年2季度前大幅加仓六氟磷酸锂相关的上市公司，把握住了产品价格从一吨几万元飙升到50多万元带来的行情;在2021年底意识到新能源行业的短期风险，及时做了仓位调整。

来源：基金定期报告

从上面的分析来看，郑泽鸿研究功底扎实、投资操作灵活，业绩不错，是大家出手布局时可以信赖的选手。

三、市场进入底部区域，正是春播好时节

目前市场经过长期的调整，估值已经回落至历史低位，处于底部区间，同时国内持续加码的稳增长政策，也有助于稳定投资者的恐慌情绪，再次迎来“种树”的好时节，错过了时机，将后悔莫及。因为春种秋收是自然界固有的规律，只有遵循规律，才能获得丰收，投资也一样，需要我们在低位克服恐慌情绪，不断收集廉价的筹码，在行情到来时赚的盆满钵满。

在产品选择上，大家可以考虑郑泽鸿正在发行的的新基金华夏时代领航(A类：014410，C类：014411)。这只基金将紧跟时代脉搏，力争捕捉符合国家战略或产业升级转型的投资方向，重点关注新能源、半导体、军工、工程机械等板块的机会。

基金还设置了两年持有期，能避免短期波动对投资决策的影响，同时帮助投资者减少“追涨杀跌”等不理性行为对投资回报的损害，帮助投资者耐心持有，享受时间的复利效果，成功等到树苗长成参天大树的那一天。感兴趣的投资者可以关注一下。

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