你的养老金，比你会投资

前段时间，小顾看到人社部公布了居民养老金上涨的情况：

「16个省份上调，7209万城乡老人受益，最高每月上涨100元……」

咦？不是说养老金快入不敷出了吗？

怎么不仅能按时足额发放，还能不断上涨？

打开去年的运作报告，即《基本养老保险基金受托运营年度报告（2020年度）》，谜底揭开了！

原来有效的投资运作，是养老金上涨的重要原因。

下面就和大家具体聊聊养老保险基金的战绩，以及是如何做到的。

01

5年赚近2000亿

根据上文说到的报告，2020年基本养老保险基金权益投资收益额1135.77亿元，较2019年的663.86亿元，多挣了471.91亿元。

自2016年12月受托运营以来，累计投资收益额已达1986.46亿元，近2000亿的水平。

数据来源:全国社保基金理事会

从投资收益率来看， 2017年、2018年、2019年、2020年养老基金的投资收益率分别为5.23%、2.56%、9.03%、10.95%。年均投资收益率为6.89%。

这些数据虽然都不是特别突出，但放在一起给人一种稳扎稳打的踏实感。

并且作为老百姓的“养老钱”，每个月还要按时足额进行发放。

在兼顾流动性的前提下实现保值增值，实属不易，那么养老基金是如何做到的呢？

02

不是一开始就很会投资

其实养老金也不是一开始就这么会投资。

在过去很长的一段时间里，我国养老金的统筹层次较低，发放了当期养老金之后的累积结余大多由市县政府管理。

这些结余的钱或是存在银行，或是购买国债，平均年化收益率不到3%，很难跑赢通货膨胀，出现大量贬值。

另一方面在人口老龄化趋势下，一些省份养老金收不抵支，存在缺口需要财政填补，压力很大。

为了缓解压力，实现养老金的保值增值，2015年8月国务院出台了《基本养老保险基金投资管理办法》。

该办法明确养老基金实行中央集中运营、市场化投资运作，统一委托给国务院授权的养老基金管理机构进行投资运营。此后，社保基金会成为养老基金投资运营的操盘手。

听到社保基金会，是不是有点熟悉？

对，有着A股“价值投资风向标之称”的社保基金就是由其管理的。

但要注意社保基金和养老基金不一样，社保基金主要是为了应对重大事件、人口老龄化及养老金不够等问题而建立的，资金来源于国有股划转、财政拨款等。

由于是储备资金，可以有更长的投资期限，社保基金2020年收益率达到15.84%。过去二十年间，除在2008和2018年两个年度亏损外，其余年份均实现了稳定的正收益。（数据来源：全国社保基金理事会）

社保基金会的投资运营能力可见一斑。

那么问题来了，社保基金会到底是如何做到的呢？

03

多元化配置

中国社会科学院房连泉接受采访表示，养老保险基金的投资主要有三个特点：

一是比较注重安全性，投资相对谨慎；

二是注重流动性，投资产品以1-5年期为主，与地方养老金支出周期相匹配；

三是盈利性，在风险容忍水平下，尽量获取高收益。

其实不管是社保基金还是养老基金，都是以“稳”字当头，投资标的多元化，既有负责进攻的股权和股票投资，也有负责安全防守的银行存款、债券投资。

比例上社保基金投资股票投资比例不超过40%（来源：《全国社会保障基金投资管理暂行办法》），养老基金就更低了。

这种多元化配置和基金投顾的股债平衡组合较为相似。

多元化配置、股债平衡看似简单，其实很考验投资者的定力。

市场好的时候，都以为自己是股神，恨不得全仓梭哈，而市场差的时候，又恐惧得割肉离场。

巴菲特说：别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。

而现实往往是，别人贪婪我更贪，别人恐惧我崩溃。

并且股债平衡也并非买一半股，买一半债那么简单，其中要涉及到定期平衡，行业分散，选择优质的基金持续追踪等等。

所以选择靠谱的管理人，在相对低的波动中实现财富的稳步爬楼梯，是我们普通人的投资正解。

最后附上司南股债平衡组合的业绩走势。

来源：南方基金，20211111

欢迎一起加入爬楼梯～

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