创金合信皮劲松：A股迎五月开门红，医药板块怎么看？

从近期上市公司披露的年报和一季报来看，医药保持稳定增长，板块分化较大，受政策影响小、景气度高的领域包括疫苗、医药研发外包、消费医疗等，也有部分受控费降价压力较大的领域。

政策方面，医保局提出2022年工作目标，重点推进化学药、中成药、骨科创伤、口腔种植体等集采，集采范围在市场预期内，政策对板块压制有所缓解。估值方面，重点公司估值基本已到PEG<1、性价比较高的阶段。总体而言，目前医药版块政策压力可控，重点关注依靠创新驱动、能保持持续快速增长、穿越政策周期的公司。目前行业估值相对合理，建议重点关注。