【申万菱信付娟】疫情控制或修复当前悲观的基本面预期

近期因为疫情散点扩散，国内消费和工业生产遭受冲击，市场开始担忧经济基本面的问题，汇率也受此影响有所波动，但中国经济长期基本面向上的趋势并不会因为短期疫情扰动而有变化。

我们可以通过高频数据见微知著：尽管每天仍有疫情的扩散，但总病例数以及本土疫情波及城市对应的GDP占比，已经在四月中旬出现拐点。更微观的数据上，上周煤炭和化工企业的生产状况有所好转，乘用车日均销量环比有所上升，基建相关产品价格回暖趋势明显。同时，国家政策也在持续精准呵护经济，随着上周关于货运物流保通保畅的政策陆续出台，前期因疫情受到冲击的快递及物流吞吐量、整车货运流量边际回升，百城拥堵指数也有所上行。

一旦疫情得到控制，Q2宏观经济数据可能就是全年的低点，当前悲观的基本面预期存在修复的可能性。我认为只要中国市场越来越强，科技创新不断从实用走向前沿，那么从中长期来看我们国家能够抵御外来不确定性的自信和能力都会更为增强，短期事件的冲击都将使得未来的应对更加全面、更加前瞻。

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