造纸板块早盘掀涨停潮，博汇纸业、景兴纸业、岳阳林纸、美利云等10股集体封板。
消息面上，全球最大纸浆生产商苏萨诺纸业和纸浆公司日前发出警告称，全球纸浆库存一直在大幅下降，供应面临短缺，这可能会导致纸巾和卫生纸等必需品的价格在未来出现上涨。受纸浆供给短缺影响，今年来国内纸浆期货价格不断上涨。截至5月7日收盘，纸浆主力合约报收7280元/吨，较年初上涨近两成，接近历史最高位。
今年年初至今，关于纸品价格上涨的声音不绝于耳。4月，国内多家纸品企业表示，受原材料价格和运输成本等因素影响，部分纸种每吨上涨300元至500元不等。其中，晨鸣纸业、博汇纸业及 APP(中国)公司宣布，自5月1日起，对旗下白卡纸产品价格统一上调200元/吨。这是自4月初以来，纸企对白卡纸产品第二次密集提价。另外，华泰股份、晨鸣纸业、岳阳林纸等企业也陆续宣布，自5月1日起，旗下文化纸产品上涨200元/吨。
不过涨价上涨后下游客户采购心理带动并不明显，传导效果一般。现阶段，浆价偏高而纸价延续相对低位，浆价变动直接影响生活用纸厂商利润，生活纸厂商成本压力依然较大，部分甚至倒挂。统计局数据显示，2022年1-3月，规模以上造纸和纸制品企业营业收入3571亿元，同比增长4.5%。实现利润总额125.6亿元，同比降低49.3%。行业亏损面30.3%。纸企今年一季度的业绩也应证了这一点，近日太阳纸业、博汇纸业、恒丰纸业和晨鸣纸业等10余家上市纸企相继发布了2022年第一季度财报。财报显示，其净利润均不同程度地下滑。纸企业绩下滑主要是因为原材料成本上涨。同时，2021年四季度受部分地区限电影响，导致纸企部分工厂停工停产，产能利用率下降，进而促使成本上涨。
面对居高不下的成本端压力，纸企除了宣布涨价外，头部企业还在加速浆纸一体化产业链布局。2017-2021年我国纸浆产能、产量需求复合增长率分别在14.34%和10.37%。2021年中国纸浆总产能达2150万吨，同比增长11.57%。
其中，造纸企业中，晨鸣纸业最早一批推进浆纸一体化战略。随着黄冈和寿光浆厂投产，全国5大浆厂中，晨鸣独占3家，产能超过430万吨；它也是国内首家木浆自产自足、浆纸产能基本平衡的浆纸一体化企业。
另一纸业巨头太阳纸业同样对浆纸一体化战略高度重视。公司通过广西北海建设自产“浆线”提高自产纸浆占比，更着手扩大海外林基地建设，从木材源头开始保障原材料供应。浆价高位支撑纸企成本驱动型涨价，原料自给率高的企业有望率先受益，建议关注格局较好的特种纸标的和原料自供率高、吨净利望逐季改善的浆系龙头。
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