大家好，我是@泰达宏利基金张勋
今年由于经济压力比较大，在稳增长预期和基调下，稳增长主线在市场整体萧条背景下还是迎来了几波行情，主要受益板块是基建、房地产、建筑装饰、银行等。5月9日，两市整体横盘震荡，盘面上，建筑装饰、房地产等板块涨幅居前。
我和大家简单分享下我对地产板块的看法。
地产今年的投资，我认为，主要有两个思路：一个是逆向思维，地产已经跌了比较久，估值也比较低。另一方面就是，我们现在确实经济压力非常大。地产的销售数据从去年三季度就已经开始下行了。卖地和投资的数据是从去年下半年出现下滑的。今年一季度房屋成交量和土地成交面积的数据都是比较差的，可以说这个行业还是处于比较艰难的时期。
但是房地产的产业链很长，对经济的拉动作用很大。因此在稳增长压力下，政府大概率会继续加强地产扶持的政策。最近一些地方限购、限售的放开，我觉得这是一个开始而不是结束。
对于大家比较关心的地产周期问题。我认为，这可能是地产第三次放宽松的周期。2008年金融危机的时候，松了一把地产。到了2014年的时候，当时也是经济压力比较大，然后供给侧改革之类的开始发力，又松了一把地产。
但是我们地产整个的基本基调没变，依然是房住不炒和因城施策。房主不炒，是防止房地产泡沫。因城施策，代表着地产的精准调控，不会全国一刀切的出政策，这是科学管理的一个办法。
在这两个背景下，我们其实地方还是可以做很多事情，最近越来越多的城市在放松，加速去库存。现在相当于地产新一轮周期的一个起点。但是这轮周期和之前不一样的地方在于供给方面，很多民营企业可能要慢慢退出行业，行业集中度可能会逐步提升。在这个过程中，行业的品质会大幅度的提升，一些有实力的、信用强的，银行愿意放贷的企业会得到比较好的发展，因此龙头公司的机会是值得关注的。
至于周期什么时候结束，目前是很难说的，要等经济进一步转好，可能需要看到地产销售放量或者说地产的投资，土地的拍卖，量价企稳才行，否则的话，政策还有加码的可能。
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