【招商食品于佳琦团队】大众品4月动销干货跟踪

海天：Q1任务进度25.2%，落后2个点，4/5月份有好转，因为低基数以及3月份消化库存，计划Q2完成进度22%，上半年进度追平去年，目前经销商库存2-2.5个月，今年终端费用投放加大，市场建设费用率3%提高到6%-7%。

中炬：中南大区反馈，4月份低基数下调味品增长20%+，各大区中排名靠前，估计全国是个位数增长，上半年规划是追上调味品6个点的增长目标，食用油下滑，实际动销感受4月份环比变差，疫情更严重，经销商库存1.5个月以下。

榨菜：根据渠道跟踪，4月受益于疫情影响下的居家消费场景增加，公司单月增长接近40%，库存7-8周，同比略有提升。

天味：根据渠道调研，公司4月疫情物流及打款发货节奏影响，同比持平或略下滑，库存仍处于1-2个月的健康水平。Q2通过新品力争在高基数下，实现正增长。

恒顺：4月份受疫情影响，公司整体完成指标80%左右，收入1亿以上，低基数下实现同比双位数增长。

日辰：4月份受疫情影响明显，餐饮业务同比下滑20-30%，食品加工业务订单正常，整体同比持平或略下滑。

颐海：根据渠道调研，公司Q1第三方收入端预计持平，Q2低基数下，方便速食加速与新品推出，第三方收入有望实现一定增长，但关联方业务受疫情与关店影响，预计有所下滑。

伊利：Q2常温液奶销售目标11%，4月份受疫情影响以及竞争加剧，未达成原定目标。经销商库存15-20天，环比1/2月份有所上升，Q2开始线下费用力度加大。

飞鹤：四川地区经销商反馈，一二季度主要在去库存，发货下滑，目前库存降到1.5个月。星飞帆价盘还是较乱，公司正在上线内码，上线后预计会有比较好的效果。

百润：4月份发货跟去年同期比没有增长，3月压货后在去库存，现在约3个月库存，从淡季转入旺季，终端实际动销反馈在变好。4月份销售人员在继续变动，销售团队变动持续的时间超出此前预期。

洽洽：4月份瓜子40%增长，坚果35%增长，主要是去年基数很低，以及受益居家消费。3月份疫情以来库存清理比较快，一直维持在良性的水平，渠道信心充足。

桃李：4月份疫情仍有一定影响，销售预计大个位数增长，环比3月份基本一致。

巴比：4月份销售环比3月份不下滑，同比保持，政府保供和门店外卖可以弥补上疫情给门店端带来的缺口，上海已经有50%-60%的门店恢复营业，靠外卖可以达到疫情前的订货额。

青岛啤酒：1-4月累计销量下滑6%，其中4月销量同比下滑17%，环比收窄。山东地区疫情好转后降幅收窄至中高个位数。结构方面提价传导迅速，成本压力下行业形成默契，费用未返还渠道，但中高端餐饮和夜场受疫情影响大，高档酒增速短期承压。根据目前疫情形势判断，预计二季度销量下滑中低个位数。

仙乐健康：二季度到目前延续3月增长趋势，一季度原材料供应不足的问题得到解决，部分美洲订单在二季度确认。全年维持股权激励近27亿的收入目标，根据Q1情况测算，Q2-Q4累计增速需要达到20%以上。

东鹏饮料：华东市场上海及周边受到疫情影响比较严重，任务完成进度在50%左右，原定目标5月底达到70%，6-8月再完成全年任务的4-50%做到超额完成目标，目前看来有一定难度。广东市场物流运输限制环比一季度有所改善。目前天气变热势头向上。