围绕一季报积极找寻三类投资线索

↑↑↑点击头像查看所有文章，↗↗↗点击右上角【+关注】和江江一起追踪了解市场动态~

5月4日-5月5日，仅两个交易日，市场在反弹后有所调整，上证综指、深证成指、沪深300和创业板指数涨幅分别为-1.5%、-1.9%，-2.7%、-3.2%。

涨幅前五的分别为：

纺织服装（+2.8%）

国防军工（+2.8%）

石油石化（+2.2%）

家电（+2.0%）

基础化工（+0.7%）；

涨幅后五的分别为：

消费者服务（-7.5%）

房地产（-5.5%）

有色技术（-3.6%）

电子（-3.0%）

非银行金融（-3.0%）。

1、最新宏观数据点评

2022年4月，国内制造业PMI指数为47.4，环比下降2.1个百分点；中国非制造业PMI为41.9，环比下降6.5个百分点；综合PMI指数42.7，环比下降6.1个百分点。在疫情多点扩散情况下，需求与生产两端均受到明显影响。

美联储公开市场委员会公布最新利率决议，宣布将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间；美联储同时表示将从6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表，并在三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元。整体来看符合预期，并比前期市场中最鹰派的预期稍好。

2、市场分析与展望

1）疫情扩散威胁，市场扰动较大

现阶段A股最大影响因素可能是防控措施对经济供需两端产生的影响。上海疫情相比最严重时有所缓解，但彻底缓解似乎仍需时间，同时其他部分地区开始出现零星蔓延并采取相应封控措施。在上周后半周市场大幅反弹之后，本周两个交易日市场整体回落，显示在疫情以及潜在后续影响没有彻底控制之前市场仍收到较大扰动。

2）年报/一季报发布完毕，寻找投资线索

年报/一季报陆续发布完毕，在原材料价格大幅上涨以及疫情影响供需两端的情况下各行业、公司分化明显，当然前期股价的大幅下跌已经对此有所反应。

现阶段围绕一季报积极找寻投资线索：1）在不利情况下依然维持较高景气和较好盈利能力的细分方向，如光伏、功率半导体等；2）中长期成长逻辑不变但短期受不利因素压制、股价已包含大部分利空的细分方向，此类可能需要等待时机，如消费与医药之中的部分细分领域、新能源汽车、智能驾驶等；3）跟随市场调整、估值处于低位的价值板块，特别有可能受益于后续的经济刺激政策，如银行、建筑建材等。

风险提示：本材料的数据、信息、观点和判断仅是对当前市场表现的统计，仅供参考，今后可能发生变化，不代表本公司立场，不作为任何法律文件，不构成对未来市场走势、相关产品收益的确定性判断或保证，也不构成对投资者的投资建议。基金投资有风险，既可能产生收益也可能发生损失。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人及市场上其他基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。