易方达杨嘉文：什么是逆向投资？

大家好，我是易方达基金经理杨嘉文。

我的投资方法是逆向投资。经常有小伙伴问我，这个逆向投资到底是什么，是像“逆行者”一样迎难而上吗？我想说的是，逆向投资不是逆势投资，并不是简单粗暴地与市场趋势做对抗。人们倾向于认为逆向的初衷在于避免从众，但如果一味的为了逆向而去逆向，故意与大多数人唱反调，选择相反的策略，那么就会形成另一类人群，不仅没有避免从众，反而无形中创造了另一类大众。

逆向投资是一种寻找投资机会的思路，会在被市场忽略和冷落的地方去“淘金”。因为一来，选对个股的话会享受到戴维斯双击（估值和盈利双提升），另外，买入的个股由于估值分位相对低，股价已经反应了一定的悲观预期，公司估值继续下行的概率也相对较低。这样的话，即使对基本面产生误判而选错了股票，付出的代价会相对较小。举个生活中可能遇到的例子，如果一个处于核心地段的楼盘因为物业管理不善导致交易价格低于附近小区，如果经过研究后发现小区未来有机会组建业主委员会然后有机会会把旧的物业更替，理论上价格有回归的可能，投资的风险收益比相对较高。

同时大家也可以看到，我的基金股票持仓是比较分散的，行业是均衡的，这些组合特点其实都与我的投资目标、投资理念和投资策略有着密切的联系。由于篇幅有限，上述话题只能等到下次再和大家分享啦。

风险提示：以上内容仅代表个人观点，不代表公司观点，亦不代表对市场和行业走势的预判，不构成投资动作和投资建议。建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。基金有风险，投资需谨慎。本材料不构成公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件，本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品，完整版风险提示函详阅易方达官网。