长期优质公司情况跟踪：1) 茅台批价保持在 2620-2750 元，环比上涨 15 元；2) 汾酒青花复兴版批价本周 860，环比持平，部分区域逐步完成 Q2 的经销商回款任务；3) 国窖 1573批价在 910-920 元，环比持平，今年 Q1 的业绩增速如期超预期；4) 五粮液批价 965-990元，环比略降，五粮液持续控货挺价。高景气公司情况跟踪： 4 月啤酒销量数据继续受到疫情的影响，其中青岛啤酒 4 月份销量同比-17%，略好于 3 月，但仍然比较大幅度受到疫情的影响。
Q2 食品饮料行业的变化主要两部分：第一是 4 月到 5 月初演绎一季报超预期，第二是 5月到 6 月，重点演绎消费的宏观变化以及 Q2 的超预期品种。2022 年一季报超预期演绎的重点还是集中在防控受益的居家消费品上，包括瓜子、榨菜等日用品；第二部分宏观变化的重点在 5-6 月的疫情防控上，预计会引发消费板块的预期发生较大变化。
本周 A 股市场下跌后反弹，其中成长股的波动幅度更大。消费板块变化情况与市场同步，但由于前期 C 浪下跌阶段消费板块相对稳健，本周的反弹中相对弹性要小于成长股。在食品饮料行业内部，本周疫情防控受损品种的表现相对更好，主要是上海疫情数据回落的过程中，市场预期在 5-6 月份的宏观主线是疫情复苏的可能性较大。
5 月重点是宏观主线在消费板块上的映射，目前看 5 月的宏观主线还是在经济刺激和疫情防控上，尤其是疫情防控的变化最值得关注。在疫情防控方面，上海的疫情感染人数逐步回落，市场演绎消费复苏的可能性较大，其中尤其以餐饮行业相关的消费需求弹性最大，食品饮料行业中重点是啤酒和白酒。后续操作：在加大白酒配置比例后，继续观察啤酒消费数据，拐点上加大啤酒配置力度。
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