大A再次守住3000点！一张图告诉你，现在或许仍有好机会

趁着大盘连续上涨，赶紧许个愿望：

天灵灵、地灵灵，我的基金涨不停。

早上看了眼昨夜的美股，捂住眼睛等A股开盘。

没想到，居然有惊喜！今日大A高开高走，截至收盘，上证指数涨1.06%，深证成指涨1.37%，创业板指涨2.17%；两市个股涨多跌少，超3700只个股上涨；两市全天成交额超8000亿，北向资金净流出50亿。(数据来源：ifind，2022/05/10)

01 不惧外围下跌，基建板块强势领涨

昨日纳斯达克、英国富时、德国DEX指数纷纷大跌4.29%、2.32%、2.15%。(数据来源：ifind，2022/05/10)

由于外资持仓市值越来越高，从以往来看，A股与全球金融市场的波动越来越紧密。

所以，今天大A也是下跌超1%开盘。(数据来源：ifind，2022/05/10)

然而随着基建板块逆势走高，三大指数强势上涨，走出了独立行情！

今日地下管网、水利、建筑装饰、装配式建筑等市政建设相关板块，涨幅分别达到了5.29%、5.26%、5.17%、5.07%，超50家公司涨停。(数据来源：ifind，2022/05/10)

上涨的原因，厂长昨天也提到了。

主要是由于近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》指出，“到2025年，以县城为重要载体的城镇化建设取得重要进展，县城短板弱项进一步补齐补强”，《意见》发布，标志着国家对于县城城镇化建设的支持力度进一步提升。

国盛证券认为县城人口占比大，但人均基础设施、人均消费低，未来县城基建空间大、拉动消费潜力充足，大力推进县城基建短期可助力稳增长，中长期可促进新动能、新业态发展，意义重大。

从今年3月16日的金融委会议、4月29日的政治局会议来看，基建作为稳增长发力的主要抓手，应该是普遍的共识。只不过市场热点，从一季度的大型项目基建，变成了二季度的县城基建。

对于已经暴涨了两天的县城基建相关板块来讲，厂长的建议是可以关注。但熊市不追高，此时，低位的建材、水泥等建材板块，或许有更高的性价比。

02 大宗商品价格继续下跌，石油、煤炭板块跌幅居前

随着美元指数进一步上行，全球大宗商品价格普遍下降。

近一日，布伦特原油价格大跌6.35%、焦煤主力合约也大跌2.06%。

这也直接让A股油气开采及服务、煤炭开采加工板块领跌市场，截止收盘，跌幅达2.41%、1.95%。

周期股，厂长一直的观点就是最好在底部布局。

因为大宗商品的整体供需还是稳定的，价格上涨往往带来上游扩产——供应增加——价格下降。所以，周期股一旦涨起来了，我们就应该思考，当前位置是不是在高位了。

总之，周期行业千万不能追高，在弱势市场中，就更不应该这样做了。

03 短期可能会反复，但长期来看，现在仍是重要时期

大A连续两日领涨全球。

说实话，虽然很兴奋，但短期能否继续上涨，谁也说不准。

不过，从过往的历史来看，有一个衡量市场底部较为准确的指标，能很好地反映大A当前的位置情况。

这个指标就是股债性价比，原理很简单，就是看沪深300指数的盈利收益率是市场上无风险收益率的几倍。

该比值有两个组成部分：沪深300指数盈利收益率；十年期国债收益率

（1）沪深300指数盈利收益率：

该收益率是沪深300指数的市盈率的倒数且市盈率是按市值加权计算的滚动市盈率（PE-TTM）。

（2）十年期国债的收益率

十年期国债的到期收益率，用于代表长期无风险利率水平。

简单讲就是“沪深300盈利收益率”和“十年国债收益率”的比值，数值越大说明股市吸引力越强，目前全市场股债性价比处于近10年来高位，仅次于2020年疫情底的位置。

从过往的情况来看，股债性价比一直在1.5倍和3.5倍之间波动，这个指标有4次突破3倍，分别是2016年年中、2018年年底、2020年年初、以及现在。

前三次到达3以上时，都成功指示了市场底部。时隔两年，这个指标再次到达3倍以上。

可能短期市场还会有波动，但从长期来看，当前权益类资产相比债权类资产已经有非常大的吸引力了，可能有不少值得关注的机会。

END

01 董承非“奔私”首发，仅卖7个亿

顶流基金经理董承非“奔私”以后的首批新产品“睿郡承非系列”本周正式在十来个渠道开卖，引发市场关注，但是基金君从渠道获悉，该系列产品首日销售情况不佳，到了晚间统计仅卖出7亿元左右，部分大型渠道单日销量也就是亿元级别。这跟过往几年明星“公奔私”基金经理动则百亿的首发规模相去甚远。（来源：中国基金报，2022/05/10）

当前全A指数估值分位为低估区间。

注：通过对指数当前市盈率、市净率的历史百分位来判断指数估值情况，市盈率/市净率百分位越低，估值越低。想了解更多指数估值情况，可在中欧财富APP“指数估值”中查看。

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