【富国港股汪孟海】在挑战性的市场中，寻找优质公司的机会

摘要：今年是具有挑战的一年，市场波动较大，但对于优质公司反而是中长期的买点。

2022 年初，我们的初步判断是香港的机会可能会大于A股，全年的行情是价值大于成长，但是成长也会有阶段性机会。回顾2月中旬，俄乌冲突引爆了全球大宗商品和资本市场的波动率。海外投资者担忧俄乌局势波及中国，叠加美股ADR退市预期，中国资产被疯狂卖出。在3月10日中国政府的乐观表态后，抛售得到一定的缓解，空头回补，但是外资仍主要以观望为主。随后，上海的疫情发展再次搅动了资本市场。

我们认为今年是具有挑战的一年。由于俄乌冲突导致的大宗高涨，进一步加快了美国加息和缩表的进程，全球流动性趋紧，这将制约中国流动性工具的使用。中国房地产销售连续几月的大幅下滑，当前疫情的影响，以及各个地方政府为了管控疫情所施加一系列严格的限制措施，导致中国经济的下行压力明显加大。

当然，乐观的因素也依然存在。俄乌冲突总不会持续过长的时间。中国政府强大的管控能力总能控制住疫情。而随着疫情的控制，各地的限制措施也有机会得到缓解。后续为了拉动经济，也有更多的政策可以期待。

对于优质的公司，短期的股价波动反而是中长期的买点。不过优质公司的画像，大家的标尺可能并不一样。

*以上内容摘自基金定期报告，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。