“保壳”？FOF基金，要凉了？

曾几何时，作为市场的创新产品，FOF基金一经面世，便受到众多追捧。

然而，时过境迁，仅仅不到五年时间，FOF基金还有多少人推崇？更是没有想到，目前相当一部分基金，甚至沦落到“保壳”的地步！

时也？命也？FOF基金要凉了吗？

（1）保壳

对于熟悉股市的投资者来说，保壳这个词，可以说再熟悉不过。当然，随着注册制的推行，保壳也就基本成了往事。不过，这一切，又在基金身上出现了。

日前，泰达宏利全能优选FOF基金发布公告称，为提高基金资产的运作效率，保护基金份额持有人的利益，泰达宏利全能优选FOF的基金管理人经与本基金的基金托管人协商一致，决定召开基金份额持有人大会，提议持续运作该产品。

就在去年9月份，泰达宏利全能优选FOF基金更新了基金合同，将原来合同中的“自动清盘”条款，改为“连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露。连续60个工作日出现上述情形的，基金管理人应当在10个工作日内向中国证监会报告并提出解决方案，如持续运作、转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并在6个月内召集基金份额持有人大会进行表决。”

资料显示，作为首批成立的FOF基金之一，泰达宏利全能优选FOF基金成立于2017年11月2日，截至今年一季度末，该基金的最新规模为1800万元。

很显然，从“自动清盘”到“6个月内召集持有人大会进行表决”的修改内容判断，泰达宏利全能优选FOF基金“保壳”意图非常明确。

（2）迷你FOF

不过，财富君发现，类似泰达宏利全能优选FOF遭遇的基金，并不在少数。

因为，单从表面来看，基金规模的迷你化，是这些基金保壳的直接原因。

就拿首批FOF基金来说，当年共批准了6只基金产品，而从今年一季度末的数据来看，除了南方全天候策略基金，在过去接近五年时间，规模比首发规模增大之外，其余5只基金规模均大幅缩水。

从具体统计数据来看，南方全天候策略基金最新规模超过39亿元，而在当初成立的时候，这一数据为33亿元左右，不难看出增加了6亿元规模。

在其它5只基金中，除了泰达宏利全能优选FOF基金，由最初的8亿多元，缩水到目前的1800万元外，嘉实领航资产、建信福泽安泰、华夏聚惠稳健、海富通聚优精选同期规模均出现大幅缩水至个位数，缩水规模最多的甚至超过40亿。

而从所有FOF基金来看，截至5月10日，已成立的360只(A、分类单独计算)FOF中，基金一季度末规模不足5000万元的超过60只，占比接近两成，而规模不足1000万元，甚至已经达到12只，规模最少的仅为200万元。

由此来看，FOF基金迷你化，已经成为市场一景。

（3）凉了？

其实，对于FOF基金，市场里一直存在争议，那就是其创新的成份，到底有多大？

之前，财富君就曾经专门发文，写过一篇关于FOF基金、基金投顾的文章，直指所谓的创新，成色严重不足，只有“投”没有“顾”的FOF基金和基金投顾，肯定改变不了挂羊头卖狗肉的命运，而现在的事实已经证明了这一点。

首先，就是业绩不佳，尤其是在股市重挫之下，FOF基金的抗跌优势并没有得到足够显现。

就拿泰达宏利全能优选基金为例，截至5月10日，该基金成立以来净值增长率为21.01%，跑输同期业绩比较基准收益率3.85个百分点；今年以来净值增长率-3.48%，跑输同期业绩比较基准收益率2.98个百分点。

同期数据显示，截至5月9日，成立满一年的190只FOF(A、C份额未合并)中，仅有7只跑赢同期业绩比较基准收益率，约三成基金跑输同期业绩比较基准收益率超10个百分点。其中，32只跌幅在15%以上。这样的业绩表现，实在难以说服投资者。

其次，分化明显。很显然，就在大多数FOF迷你化之后，部分龙头基金规模优势显现，其中交银安享稳健养老一年基金规模超过200亿元，而兴证全球优选平衡三个月、兴证全球安悦稳健养老目标一年持有期、交银招享一年持有等基金，同期规模均在60亿元以上。此外，浦银安盛嘉和稳健一年持有、汇添富添福盈和稳健养老一年持有、广发核心优选六个月、南方富誉稳健养老目标一年持有期等基金，同期规模也比较大。由此不难看出，销售渠道的支持力度至关重要。

最后，定位不清。所谓的FOF基金，其实就是目前市场的基金产品组合，而从今年来看，这一软肋无疑更加清晰，就在市场系统性调整之际，FOF基金基本也是无法躲避下跌，这让众多投资者尤为失望，用脚投票也在情理之中。

很显然，如果这一切得不到根本改变，那FOF基金肯定要凉了！