王恒楠致投资人一封信：坚守初心，保持耐心

尊敬的各位投资人，

大家好，我是诺德量化核心的基金经理王恒楠。

今年一季度市场延续了震荡行情，当前，疫情等因素仍在阶段性影响市场情绪。对A股的后续走势，我个人的想法是，不要做太远的预期，而更应该用数据来说话。一季度在产品的操作上减持了一些四季度业绩比较不理想的白马股，增配了一些性价比较高的小盘成长股，以及银行地产板块中个别具有良好成长性的个股。总体来讲，配置风格由过去的大盘成长走向了大盘中盘成长。我认为，成长性还是在这个宏观不确定性加剧的阶段里最重要的性质。

由于经历了一个季度的下跌，医药、计算机、消费中很多个股的性价比已经较为理想，一旦有些超预期的业绩表现，戴维斯双击可以预期；而中盘成长风格今年表现依然可圈可点，我认为在流动性比较紧张的时期依然具备配置价值。地产与银行在稳经济预期下表现较强，但在估值走高后需要警惕回调风险。

立足当前，我们仍会慎重考量与投资具备竞争力和发展前景的企业，力争为给予我们信任的各位持有人创造长期丰厚回报。同时，希望我们能给予各位基金持有人陪伴，以信心和耐心穿越震荡，共度“至暗”时刻。

王恒楠

2022年5月10日

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