想哭，重仓踩雷

投资有风险，入市需谨慎

本轮调整沪深300下跌37%，2018年沪深300下跌32%；本轮调整沪深300下跌15月，而2018年仅下跌11个月。 估值上本轮沪深300从17倍回调至前几天的11倍，而2018年沪深300指数从16倍回调至10倍。

从调整时间、下跌空间、估值三个维度看，现在市场已经调整相对充分，反转的空间已经打开，但可能仍需一定的磨底时间。 上一次低点2863点要么是市场底，要么是已经较为接近市场大底。即使市场再次回踩下跌的最大深度预计也仅10%以内，较之前的下跌空间已经较大幅度缩窄，而且如果出现这样的下跌，将大概率对应着黄金坑底部区域的下沿。

而上证指数2000年以来K线图，其中的四个历史级别大底部，对应时点分别是2005年6月的998点、2008年10月的1664点、2013年6月的1849点以及2019年1月的2440点。回首过去4次历史底部背后，均出现下面“政策底—市场底”、均在底部区域出现极度低估的估值。

今日午盘，上证指数高开震荡，恒生科技大幅上涨。

1、300地产指数午盘上涨3.36%，某创发布公告，有一笔美元债兑付困难，这说明现金流出现问题，看看下图的股价真是惊心动魄，心拔凉拔凉。

地产板块的核心是周期，主要的影响因素是政策，其次是存货和有息负债，至于看业绩和估值对地产来说没有多少意义。地产还是重资产+高杠杆行业，特别是激进的民企往往杠杆会更高，投资尽量要远离高杠杆行业，特别是民营高杠杆公司。

2、某康威视再次跳水，股价差点儿再次跌停，前几天因一则制裁传言的新闻已经两个跌停，个人猜测又有机构风控减仓。 著名私募大佬某杰，在两个跌停时把仓位从15%降至6%。目前其备案的私募产品有两只，一只叫汇蠡水晶稳健，产品成立于2019年4月16日，截止2022年4月15日，今年收益-27.04%，近一年收益-34.59%。另一只叫汇蠡水晶睿选，产品成立于2020年9月7日，截止4月15日净值0.77，成立以来收益-23%，近一年收益-31.92%。4月15日之后净值没有公布，5月重仓某康威视传被制裁，又连续大跌。 他说这一轮从21年中以后净值的续大幅下跌，坦率讲是他个人十四年的投资生源里从未遭遇过的，是他个人投资生涯中最艰难和最惨痛的经历。22年至今的4个多月时间，可能是他历史上亏钱速度最快的4个月，在这一过程中更是他从未有过的艰难。 五一节后毫无征兆的突发美国可能加码制裁的传闻，直接在2天打掉股价近20个点导致2天时间里这一个公司带来净值近3个点的折损，在当前出现这么精糕的黑天鹅，说实话令人非常郁闷，对这个公司做了大量的商业前景和经营质量的分析，做了估值比较，乃至于走势形态方雨的分析，结果都是“有吸引力的选择”，但却受到其它维度上因素的巨大冲击，这远比看错了一个公司的经营和商业竞争、估值等情况而更令人难以接受。 这种黑天鹅真的很难预测到，这就是投资股票的最大的不确定性，重仓踩雷，心痛呀，而我也被动受到这个传闻影响，持仓的老二也跟随下跌10%多，心痛呀。哎还是持有基金安心。

2019年以来，随着A股结构性行情深化，个人择股难度加大，而机构投资者的投研优势愈发凸显。从个股和主动权益基金的涨跌幅分布看，可谓是“一边海水，一边火焰”，“炒股不如买基金”已深入人心。而且未来在机构化的大趋势下，“买基金”或是更优选择。。

3、中概大涨，恒生科技上涨4.5%，重仓持有被套卧倒装死中。中概加油吧，是你该反转持续上涨啦。 4、今日股票和场外基金持有不动无交易。

2022年5月9日估值情况

指数

估值百分位

中概50

0%

中证500

5%

科创50

12%

传媒

6%

证券龙头

13%

芯片

16%

中证银行

16%

基建工程

31%

保险主题

15%

创成长

25%

MSCI中国A50

55%

沪深300

37%

地产等权

64%

中证医药

31%

中证白酒

72%

光伏

66%

新能车

70%

纳指

83%