碳达峰、碳中和目标要求的提出将中国的绿色发展之路提升到新的高度，是中国未来数十年社会经济发展的主基调之一。
1. 易方达中证内地低碳ETF概览
易方达中证内地低碳ETF（认购代码：516073、二级市场交易代码516070）追踪中证内地低碳经济主题指数，由清洁能源发电、能源转换及存储、清洁生产及消费与废物处理等公司组成，以反映沪深市场低碳经济主题上市公司证券的整体表现。
表：中证内地低碳经济主题指数前十大成分股
数据来源：Wind，2021/4/6
在行业分布上，内地低碳指数主要集中于新能源企业所在的电气设备行业，以及节能环保企业所在的公用事业行业；在细分产业分布上，指数重点覆盖新能源汽车与光伏，两者合计权重超过70%；同时涵盖水电、环保等传统产业。
图：成分股细分产业分布
数据来源：wind
中证内地低碳经济主题指数成分股市值分布较为均匀，各市值范围的成分股均有覆盖；横向对比，中证内地低碳经济主题指数整体市值介于沪深300与中证500之间。
表：中证内地低碳经济主题指数成分股市值权重分布
数据来源：Wind，2021/4/6
2. 高增速稳健股息，价值成长属性兼备
从营收增速与ROE来看，内地低碳指数相比同类指数依然具有一定优势，成长属性优良。同时内地低碳指数囊括水电、环保等经营稳定、分红较高的公用事业企业，价值属性兼具。
图：内地低碳指数营收增速和ROE与同类指数相比具备优势
数据来源：Wind，财务指标截至2020年三季报
估值相对同类指数偏低。横向对比，当前内地低碳指数PE仅35X，显著低于同类指数，具备一定的安全边际。从历史上看，尽管内地低碳指数估值处于历史高位，但并未偏离合理区间。
图：内地低碳指数PE(TTM)低于同类可比指数
数据来源：Wind，截至2021/4/6
图：内地低碳指数PE（TTM）
数据来源：Wind，截至2021/4/6
从wind一致预期的营业收入增速和净利润增速来看，内地低碳指数未来几年有望保持较高成长性。
图：内地低碳指数营业收入增速预计
数据来源：wind一致预期
图：内地低碳指数净利润增速预计
数据来源：wind一致预期
3. 2020年以来相对宽基超额收益明显
2020年以前，光伏、新能源汽车发展尚处于早期阶段，产业技术更新迭代快同时发展依赖政策补贴。2020年以来，受益于碳中和政策催化，以新能源为代表的低碳经济板块显著受益，指数自2020年以来收益高达78%，相对宽基指数表现超额收益明显。
表：中证内地低碳经济主题指数年度收益对比
数据来源：Wind，2021/4/6
图：中证内地低碳经济主题指数历史净值曲线
数据来源：wind
4. 实现碳中和的目标意味着颠覆性的能源革命、科技革命和经济转型，全球已形成的碳中和共识将有力地引导长期投资向低碳领域配置
从能源系统的角度看，实现碳中和要求能源系统从工业革命以来建立的以化石能源（煤炭、石油、 天然气）为主导的能源体系转变为以可再生能源为主导的能源体系。在实现这一目标的过程中会有许多困难和挑战，但同时会带来科技创新、能源和经济转型的重大机遇。把握好这个大趋势，有望打造一系列新的高成长业务以及取得更好的长期收益。
碳中和打造“低碳革命”赛道持续高增，长期持有中国最优秀的公司。我们已经看到有一批中国企业的全球竞争力迅速提高。比如光伏行业，全球硅料、硅片、电池片、组件四个环节近80%产值由中国企业创造。新能源车也已经崛起，新能源车电池材料，如隔膜，电解液，正负极等，目前全球约60%份额由中国企业制造，2020年全球新能源车电池中也有约30%是中国企业制造。
易方达中证内地低碳ETF发型日期2021/3/30--2021/4/9，网上现金认购代码516073，二级市场交易代码516070，建议投资者关注。
表：易方达中证内地低碳ETF基金费率
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