随着互联网平台经济转向常态化监管,带动市场风险偏好回升,国内外大型私募机构持续看好龙头电商及本地生活平台的长期价值,纷纷加仓。

5月14日,全球最大对冲基金桥水基金和国内国内百亿私募景林资产陆续公布了美股持仓情况。从数据来看,两者皆重点加仓了中概股,特别是互联网平台企业。阿里巴巴、京东等进入了前十大持仓重仓股。

最近一个月时间,互联网平台经济已经被决策层数次提及。自3月16日金融委会议以来,再到4月29日会议,互联网平台的政策底日益清晰,多位分析人士认为,政策转暖迹象明显,互联网行业正待开启新篇章,而恒生科技为代表的国内互联网企业已经进入战略配置窗口。

平台经济被数次提及,政策底部已现

最近一个月时间,平台经济已经被数次提及。重要会议部署进一步为中小微企业和个体工商户纾困举措,以保市场主体稳就业。其中就特别提到,促进平台经济健康发展,带动更多就业。

此前,4月29日会议上,强调促进平台经济健康发展,实施常态化管理。根据中国人民大学副校长刘元春教授(4月29日政治局集体学习邀请的学者)的解读,在前期整顿平台经济取得阶段性成效的基础上,需要把支持平台经济规范健康发展作为未来的主题之一。此次会议展示出决策层对于平台经济高度重视,将其看作数字经济发展的核心,稳增长、稳就业的重要载体,在规范中进一步发展是未来的方向,打消了市场上存在部分疑虑和错误解读。

浙商证券分析师王杨认为,自3月16日金融委会议以来,再到4月29日政治局会议,互联网平台的政策底日益清晰,平台经济和游戏等领域政策暖风频出,支撑行业基本面和风险偏好改善。

“政策转暖迹象明显,互联网行业正待开启新篇章。”东吴证券分析师张良卫认为,互联网行业有望进入常态化监管阶段,而且是首次在经济领域最高层级会议上提出要出台支持平台经济规范健康发展的具体措施,这将极大地稳定投资人对于行业长期发展及建立核心竞争力的信心。

华泰证券分析师朱珺表示,过去一年多,从“加强”和“强化”,到“设置红绿灯”,再到“支持”,平台强监管达到基本目标,肯定平台经济的价值,鼓励长期健康发展,未来将进入常态化监管阶段,监管将日趋规范、透明、可预期。平台经济有望迎来政策端边际利好,经历近年来的专项整改后,发展框架和边界已逐步清晰,相关标的经历大幅回调后,已具备较高的配置性价比。

恒生科技进入战略配置窗口

“我们认为恒生科技迎来转折底,进入战略配置窗口。原因在于,以平台经济为代表的恒生科技迎来估值底、政策底、盈利底共振。” 浙商证券分析师王杨表示。

“我们发现超跌后,指数修复幅度较为可观。”王杨认为,2002年10月至2004年1月纳斯达克自底部的修复涨幅达92%,2008年11月至2009年8月上涨指数涨幅达103%,2015年9月至2015年11月创业板指涨幅达61%。可见,指数修复的结果非常强劲。

事实上,今年3月15日之后,恒生科技指数开始触底反弹,3月16日大幅上涨22.2%,并在2次探底后于4月29日再度大涨10%。而中概互联板块也开始触底反弹,3月16日大幅上涨31.25%,并在2次探底后于4月29日再度大涨10.26%。

“短期内,国内互联网企业会受到外部宏观因素和局部疫情拖累,今年一季度基本面存在一定压力。但是,后续随着经济稳增长发力、局部疫情影响减弱、前期政策影响边际趋稳、以及基数调整后,今年三季度基本面有望回温。”天风证券分析师孔蓉表示,未来业绩弹性复苏有望推动估值进一步修复。

此前,百亿基金经理丘栋荣就表示,现在港股市场则是系统性、战略性机会。现在投资中国互联网企业,就像2003年投资亚马逊一样。正如投资美国互联网的最佳时期绝对不是在泡沫中,而是在泡沫之后,决定谁会是未来的赢家。现在正是中国互联网发展的关键时刻,甚至有可能出现比美国互联网公司更大的公司。

互联网企业依然在反弹的路上,大型私募机构纷纷加仓

5月13日,恒指高开高走,收盘达2.68%,科网股走强,恒生互联网科技业指数涨幅4.5%。

5月14日,国内百亿私募景林资产披露了美股持仓情况,重点加仓了中概股,特别是互联网平台企业。其前五大买入标的分别是:京东、KraneShares中国海外互联网ETF、贝壳、网易以及满帮(YMM.US)。

同一天,全球最大对冲基金桥水基金公布的持仓情况显示,桥水在今年一季度继续增持阿里巴巴、拼多多、哔哩哔哩、蔚来、百度等中概股。与此同时,桥水大举买入新兴市场ETF,而这些ETF中最大比重均在港股市场。根据最新披露的持仓报告,桥水继去年四季度大幅加仓阿里巴巴后,今年一季度继续买入321.2万股阿里巴巴。目前,该股位居桥水第六大重仓股。

“市场底部大概率已探明,可以更加积极的选股,像过去2019下半年到2020上半年,我觉得现在是有希望靠选股做出超额收益的阶段。”国内百亿私募相聚资本研究总监、基金经理余晓畅对券商中国记者表示。

据了解,4月下旬相聚资本的一些产品提高了仓位,对于没有止损约束的产品,保持了较高的仓位。其后续也会结合市场机会和风险,进行动态调整。余晓畅表示,现在处于商品价格下行,经济处于恢复但不强的阶段,需求端好的行业和公司,会更加突出。

来源:券商中国

A股地产板块持续反弹,近60日获主力加仓逾700亿元!这只ETF给力劲涨11%,换手惊人...

伴随稳增长政策面持续加码,地产板块近期显著反弹,自3月16日低点反弹以来,地产ETF(159707)累计涨幅高达11.65%,高效精准跟踪板块整体表现;2022年开年以来,地产ETF(159707)区间换手率高达2376%,为同期交投最活跃的行业ETF!(数据来源:Wind,截至2022.5.9)

同时,主力资金持续重手买入地产板块,近60个交易内累计净增持房地产板块超700亿元,居31个申万一级行业净流入榜单第二位。(数据来源:Wind,截至2022.5.9)

地产ETF(159707)具有鲜明的稀缺性,且龙头效应明显:

1) 市场稀缺标的:地产ETF(159707)为目前全市场唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF,具备稀缺性。

2) 龙头集中度同类最高!顺应产业发展规律:龙头房企的销售表现更为平稳,抵御不确定风险能力更强,伴随地产行业格局优化,头部优质房企集中度将持续提升,优质房企有望迎来量质双升。

相比于市场上其它地产类指数,中证800地产指数龙头效应更加明显。其中保利发展万科A招商蛇口三大龙头股占比约4成,前十大成份股权重近70%,重手聚焦龙头地产强者恒强行业发展趋势。为目前上市地产类ETF中龙头持仓集中度最高地产ETF!

3) 低估值、高分红,极具配置价值:相比于沪深300、上证50指数,中证800地产指数ROE仍接近14%,近期历经一轮近20%反弹后,指数PE仍仅有15.09倍,估值性价比突出,近1年约5%的高分红提供优质安全垫,且板块在基金配置中处于低配水平政策引导化解风险。

海通证券就地产板块近期反弹作最新点评:3月以来房地产政策出现较为重大变化,最重要特点体现在3月16日,国务院金融稳定发展委员会召开专题会议,研究当前经济形势和资本市场问题。

会议明确提出,“一定要落实党中央决策部署,切实振作一季度经济,货币政策要主动应对,新增贷款要保持适度增长。关于房地产企业,要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案,提出向新发展模式转型的配套措施”。以上高层表态最重要变化在于债务化解问题从落脚点从此前的房地产行业,开始落实到房地产企业。

此外,4月29日高层会议再度发声支持房地产市场平稳健康发展,坚持“房住不炒”定位,支持各地从当地实际出发完善房地产政策,支持刚性和改善性住房需求,优化商品房预售资金监管。

伴随以上信息重大改变,“一行两会”领导再次对房地产问题进行重申。其中比较与地产更为直接相关的银保监会发言,即“鼓励机构稳妥有序开展并购贷款,重点支持优质房企兼并收购困难房企优质项目,促进房地产业良性循环和健康发”。

银保监会发言拿去了2020年12月的支持改善性需求,同时更大程度强调收并购业务。我们认为以上表态和发言,反映出目前金融端仍在努力推动供给侧改革。以上方向仍然是目前改革重点。按照以上方向看,大龙头公司未来阶段受益趋势不会改变。与此同时,由于政策点已经开始落实企业层面债务问题。我们预期后阶段直接违约性质的债务问题会减少,并购、展期等供给侧方向都继续推动,以上情况将带来后阶段房地产市场逐步回归正常。

与此同时,目前看地产龙头企业分红能力稳定,年报股息分配确定。万科等代表企业,年报发布日股息率均在5%左右。预期后期保利发展金地集团均有稳定表现。

地产ETF(159707),聚焦龙头和行业蓝筹,无疑可以在更长时间享受持续供给侧改革带来的政策红利。布局优势龙头企业,后续可持续性,稳定性均是不错选择。

中信建投表示,限制政策陆续放开,全面看好地产板块:地产延续两周强势,在没有其他市场主线的情况下,凭借稳增长主线和政策限制放开,成为市场赚钱效应最好的板块。政策全面向好将有利于缓解全行业的流动性风险,我们全面看好地产板块机会,包括央国企和民营房企。

风险提示:地产ETF(159707)跟踪的标的指数为中证800地产指数,该指数基日为2004.12.31,发布日期为2012.12.21,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。本基金由华宝基金发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现,基金投资需谨慎!销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对本基金进行风险评价,投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见,各销售机构关于适当性的意见不必然一致,且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

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