【国泰早安】2022.05.16星期一

市场回顾

【A股上周五综述】上证指数全天强势震荡。大市成交0.76万亿元，上日为0.82万亿元。盘面上，汽车板块火爆，房地产股火力全开，煤炭、海运、港口、工业机械、电力、金融板块造好，农业、抗疫、食品板块调整。上证指数收涨0.96%报3084.28点，创业板指涨0.29%报2358.16点，本周分别涨2.76%、5.04%。万得全A本周涨3.5%，科创50周涨7.28%。

国盛证券认为A股机会大于风险，维持短期休整巩固、中期震荡上行的观点。

市场资讯

央行：4月社会融资规模增量为9102亿元，比上年同期少9468亿元；预期20329亿元，前值46500亿元；其中，对实体经济发放的人民币贷款增加3616亿元，同比少增9224亿元。4月末，社会融资规模存量为326.46万亿元，同比增长10.2%。

中国4月M2同比增长10.5%，预期9.9%，前值9.7%。新增人民币贷款6454亿元，同比少增8231亿元；预期14450亿元，前值修正为31254亿元。

券商观点

中金公司：A股情绪“磨底”中，稳增长主线仍有阶段配置价值。当前内外部环境仍有较多不确定性，市场估值已经明显调整、情绪已经进入“磨底”状态，已经具备中线价值，后续需要耐心等待积极的催化因素。

结构上，认为低估值“稳增长”领域仍具备一定配置价值，建议综合关注海外增长、通胀和政策等宏观因素变化以及国内“稳预期”举措及疫情防控进展，来判断相关成长板块是否进入修复的拐点。

行业配置建议：稳增长主线仍有阶段配置价值，根据全球通胀形势等进展关注成长风格。

1）在市场“磨底”阶段，估值相对低的稳增长板块可能在当前宏观环境下仍具备相对收益，如传统基建、地产稳需求相关产业链（地产、建材、建筑、家电、家居等）等；

2）前期调整较多、估值不高、中长期前景仍明朗的中下游消费，自下而上择股，包括家电、轻工家居、汽车及零部件、农林牧渔、医药等；

3）制造成长板块包括新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等风险已经有所释放，但转机在于“滞胀”风险、全球流动性和市场情绪因素能否边际改善。

数据

汇率

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