中国4月新增社融9102亿，预期2.03万亿，前值4.65万亿。4月末社融规模存量326.46万亿，同比增长10.2%，较上月下降0.4pct。4月新增社融同比少增9468亿元，具体分项来看，信贷的拖累十分明显，同比少增9224亿元；非标融资同比少减519亿元，规模压降任务仍在但力度减轻；政府债券同比多增173亿元，4月地方债发行节奏有所放缓，但5月已出现改善；企业债券同比少增145亿元。
中国4月新增人民币贷款6454亿，预期1.44万亿，前值3.13万亿。4月新增人民币贷款同比少增8231亿元，具体分项来看，居民部门拖累明显，居民短期和中长期贷款分别同比少增3430和4022亿元，居民购房意愿本身不强，又逢疫情冲击线下消费和购房活动；企业部门方面，同样未见好转，短期贷款和票据融资分别同比多增199和2437亿元，中长期贷款同比少增3953亿元，由于疫情导致物流受阻，企业的生产和销售均有下滑。
4月M2由上月的9.7%回升至10.5%，财政支出加快或是主要原因；M1由上月的4.7%回升至5.1%。
4月金融数据表现不佳，大幅低于市场预期，主要原因可能有三点：（1）国际形势复杂，国内经济下行速度放慢但尚未触底，企业融资需求仍处于低位；（2）本土疫情传播加重，在动态清零政策指导下，防控措施加码导致部分地区经济活动停摆并造成负面冲击；（3）3月信贷和社融的大幅放量，短期透支了一定融资需求。往后看，随着上海新增病例人数的快速下行，疫情的传播已逐步受到控制，复工复产日渐临近。同时，中央政府对“稳增长”的态度更加明确，财政政策发力+货币政策护航将对下阶段的经济发展予以支撑，宽信用是首要抓手，2020年2季度的融资复苏有一定参考价值。
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