华夏郑泽鸿：第二个定投扣款日，聊聊震荡市场中，我在基金管理思路上的调整

各位投资者朋友们大家好，我是华夏基金郑泽鸿，这周是我开启定投的第二周。今天我和大家分享下我的投资思路。很多投资者朋友问我，震荡市场，你在基金管理上会做一些调整吗？

坦诚地说，我还是会的。我们说其实很多人看好很多行业，看长期。但是长期我们要仰望星空，短期也要脚踏实地。比如去年和今年，很多公司长期没有什么变化。为什么股价跌了这么多？有的跌了50%甚至50%以上。我认为确实有一些变化，但这些变化跟宏观因素有关，也跟公司自身的经营相关。所以在投资里面，我们还是会综合考虑。任何好的投资品种一定是这个时代下的投资品种，当这些因素发生变化的时候，我们会做积极的调整。

比方说在今年这样大的背景下，现在的通胀，未来的滞胀，包括俄乌战争带来的边际影响，包括疫情带来的边际影响，同样会反映到我们组合的思路上。在今年的调整下，我管理的两只全市场投资的产品（华夏核心制造、华夏成长先锋），短期会尽量控制回撤。虽然结果不是那么理想，但是我们肯定会去做这方面的操作，比方说在今年的投资方向上要把投资久期缩短一点。从2019年到2021年，在利率往下走、货币宽松的环境下，我们更多去看未来，投的是大空间的行业。

但是今年这种边际利率抬升的市场，对大空间类的行业短期是有压力的。因此我们会选一些短久期的资产，它可能短期特别好，但是长期可能没有那么好，比如说今年的地产。稳增长使得地产行业今年表现非常好，但其实地产行业是一个短久期。今年疫情相关的品种，在一季度表现也是比较好的，包括新冠治疗药物、新冠检测等。因为疫情反复，市场需求是非常好的。而它们其实是短久期的资产，很难说它们三年后是否还有很高的盈利。但是在今年这种市场环境下，这种短久期的资产可能会表现相对好一些。

所以我们在组合的管理上会尽量调整，我们不会一味守。我们希望在下跌的时候跌得少一些，在上涨的时候涨得多一点，会尽量调整组合的方向。

最后，还是希望各位投资者朋友能怀着一颗平常心，用定投的方式平抑波动，分享制造业升级的时代机遇！