【中邮国晓雯】这个板块已出现回升，后续怎么走？

5月初至今光伏板块开始逐渐回暖，截至到15日收盘近半月区间涨幅为6.15%，已经较阶段性底部回升超过20%。光伏板块最近的回升在我看来是受以下几则消息的提振。（数据来源：wind，区间涨幅指WIND光伏指数区间涨幅，数据截至2022.5.15）

首先，5月6日中央印发了《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，该《意见》提出：推进生产生活低碳化。推动能源清洁低碳安全高效利用，引导非化石能源消费和分布式能源发展，在有条件的地区推进屋顶分布式光伏发电。《意见》公布后不到一周，国常会又拨付500亿元可再生能源补贴，加上前期拨付资金，近半年用于支持光伏等清洁能源的低息资金已达1000亿元。政策的推进加上资金的流入，行业景气度持续向好，再结合“碳中和“、”碳达峰“战略目标，预期后面鼓励企业建设光伏项目降低碳排放将是大势所趋。

另一则消息则和海外市场有关，欧洲媒体EURACTIV发布消息称，作为欧盟在俄乌战争后减少对俄罗斯能源依赖的计划的一部分，要提高欧盟2030年可再生能源目标、要求所有新建筑加装屋顶光伏、加快可再生能源新项目的许可等。根据海关统计数据，欧洲在2022年一季度向中国进口16.7GW光伏组件，同比增长145%。在2021年底发布的欧盟光伏市场展望中，2022年欧盟27国预计新增光伏装机33.6GW（中性情形），但在REPowerEU计划中，为了减少对俄罗斯的能源依赖，欧盟2022年的光伏装机目标提升至58GW。欧盟光伏装机目标的提升，增加了国内相关企业业绩的想象空间。

今年以来，原材料涨价、运费涨价、贸易摩擦等三大外部压力，致使板块整体表现不佳，但是最为主要的矛盾还是原材料涨价的问题。由于硅材料扩产周期相对中下游较长，去年以来硅材料就成为了产业链供给的主要瓶颈。我们预计随着二季度排产的落地，硅片产能将逐步释放，下半年起供需失衡有望缓解。

总的来看光伏板块景气度依然不变，印度市场及俄乌局势是光伏一、二季度排产及出货量持续较好的关键因素，叠加国内目前的绿色基建以及硅料产能释放后产业链整体成本将下降，光伏行业在今年的新能源板块投资中或将获得较好的相对收益，由我所管理的中邮新思路也将会持续关注光伏板块。

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