长城基金廖瀚博：逆人性投资是基金经理和持有人的公共课

长城环保主题、长城久鼎 基金经理 廖瀚博

A股市场存在着严重的“狼群效应”，从众心态极为普遍，但投资要成功，往往可能需要反其道而行之，从本质上说，投资就是一场人性的修炼。

近期市场磨底期，不管是媒体或是基金公司都在做逆向投资、逆人易的相关内容。我也和持有人聊一聊我在逆向交易上的心路历程。

从我自己的经验来看，每年一定会有一个季度特别煎熬，比如去年三季度就特别煎熬，熬过了三季度之后，四季度又会有非常明显的回升。

因此我更愿意以长期视角思考问题，我对自己的评价也更愿意以长期的维度进行评价。A股市场是风格轮动非常明显的市场，即便去年趋势性非常强的时候，在某一个季度还是有非常明显的变化。

今年整个市场没有什么明显的趋势，轮动的频率变得更高，可能以日或者周的维度轮动。我的目标是赚到应该赚到的钱，只要能把这些收益把握住，一年下来，整体排名就不会太差。

我的经验其实对于基金持有人来说也是一样的，在这个市场中，追涨杀跌是最舒服的，因为符合人性。反过来，逆向投资比较苦闷，因为你选择的是一条人少的道路，可能买完之后又跌了一把。

我感觉自己的心态比较好，对于比较优秀的公司，只要确认基本面和业绩没有问题，下跌过程我反而高兴，因为我能以更低的成本获得更多筹码。

这个世界上很多东西都在进化，技术在迭代、运行效率在提升。但人类社会整体的人性似乎是停滞的，股票市场上追涨杀跌的悲剧一再上演，而个体的人性经过艰苦修炼后才会得到进化。