今年以来,受国内疫情反复和海外地缘局势紧张、美联储加息等各类因素影响,A股市场大幅走弱。一季度A股三大股指全线下跌,上证指数跌超10%,深证成指和创业板指更是跌近20%。
如今迈入二季度,行情尚未明显好转,大盘一度跌至2800多点位置,创近2年新低。一边是跌至低位不断磨底的股市,另一边是风平浪静的债市,基民该如何选择呢?
回溯历史,二季度股债收益大PK
统计显示,自2011年以来截至去年,大盘二季度平均跌幅为0.75%。看下图不难发现,二季度A股跌多涨少,上涨概率仅36.36%。
数据来源:Wind,统计区间:2011年-2021年
相比之下,债市走势则要平稳得多。
同样是2011年-2021年,二季度中证全债指数均涨幅为1.24%,这期间仅有1次下跌,上涨概率高达90.91%,且唯一一次的跌幅较小。
数据来源:Wind,统计区间:2011年-2021年
为何债市赚钱概率比股市要高呢?这主要是因为债券相当于相关公司、机构、政府“借钱”时打的“借条”,一般来说,会按照一定利率给付利息,投资者能获得较稳定的利息收益。
此前,我们结合基金发行、市场估值等方面阐述过股市低位分批布局的机会,不过眼下国内仍面临疫情、经济下行压力等不确定因素,如果自己对二季度A股表现仍有顾虑,或者是害怕继续大起大落,希望波动较小、中长期又能持续赚钱的基民,可考虑去债市“避避风头”。
债基投资锦囊,以时间换收益
债券基金主要投资债券,整体而言净值波动也较小,且中长线业绩稳中有进。这主要是因为,除了能获得利息收入外,基金经理还能通过低买高卖获得资本利得,适当时还能利用杠杆,放大收益。
回顾2011年以来,历次A股持续下跌至阶段性底部时,不同基金指数的表现:
数据来源:Wind,统计区间:2021.12.14-2022.4.30。
纯债债基指数基日为2014.12.31,故在此之后统计下跌阶段。过去市场表现不代表未来。
偏股基金指数(930950.CSI):虽然通过基金经理的主动管理会尽量控制回撤,但面临市场大幅下行的背景下还是常会出现较多亏损,尤其是2015年中到2016年1月那波高位回落阶段累计下跌近50%;
二级债基指数 (885007.WI):作为“固收 ”的代表,配有权益类资产的二级债基指数虽然也会受到股市持续下行的冲击,但损失远远小于偏股基金;
纯债债基指数 (930609.CSI):纯债基金与股市相关性低,在过往历次下跌磨底阶段均能获得正收益,颇有“远离纷争,风景独好”的感觉。
不过,买债券基金想获得较可观的收益,也要能拿得住。因为债券的票面利息虽然固定,但债券本身的价格却并非一成不变,可能出现短暂的亏损,如果持有时间太短就看不出功效了。
一般而言,投资纯债的时间越长,赚钱概率和平均收益率也更高。
统计显示,自2011年初至2022年4月底,如果持续投资中证全债指数(H1101.CSI)的时间不到6个月,赚钱概率为八成,满1年则能达到九成,如果满3年就能达到100%。
收益率方面,若持续投资时长只有3个月,平均收益率仅1.12%,但如果能耐住性子坚持下去,会发现持有时间越久,收益也会越高。当投资时长达到3年时,平均收益率接近15%。
数据来源:Wind,统计区间:2011年-2021年
综上来看,债券类资产虽然不如股票类资产弹性大,但胜在一路稳扎稳打,能以时间换收益,虽然难以实现一夜暴富,但付出时间、耐心持有的自己也不会被亏待。
在当下股市持续磨底、行情尚不明朗的阶段,除了可考虑分批建仓补仓外,拿出一部分资金投入债券基金来平衡组合的风险也是不错的选择。同时,对于风险偏好较低的基民来说,不受股市影响、收益稳中有进的纯债基金也不失为一种小确幸。
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