【半导体芯片近期为什么反弹?】

简单来说,核心就是疫情好转带来的情绪修复,前段时间受疫情影响比较大的汽车、芯片集体超跌反弹。我们再具体细说一下多方面的原因。

其一,政策面释放利好,A股情绪整体缓和。

4月29日的政治局会议上,国家“稳信心、稳预期、稳市场”的决心很强,5.5%的经济增长目标仍要努力实现,说明经济增长新动能有望在5-6月份逐步增强。该会议对于平台经济、房地产、资本市场等也释放了较积极的信号,政策底已经显现了。

其二,华东地区疫情接连出现拐点,复工复产进一步得到推进

目前上海8个区已实现社会面基本清零,华北地区的大城市也在建设15分钟核酸圈,生产秩序有望逐步恢复。华东地区作为我国半导体芯片加工、封测的重要基地,在阶段性复工复产后,产业和市场情绪都会迎来复苏。

其三,前期抄跌板块估值见底,向上反弹的动能更足

今年以来,全球市场风险偏好持续下行,诸如半导体芯片这样的成长板块,估值持续受到压制。即使在反弹多日后,中证芯片产业指数的估值为38倍,仍低于近两年98%的时间,低于历史近70%的时间(来源:wind,截至2022/5/16)。前期成长板块无差别下杀的过程中,其实出现了股价和基本面的背离,很多半导体芯片行业个股的年报、季报表现优异,但股价仍不尽如人意。板块在经历前期深跌后已具备向上修复的多方条件,长期投资性价比也逐渐开始高于稳增长板块。

纵向比较,当前半导体(申万)、消费电子(申万)估值都是2016年以来的历史底部;横向比较,硬件科技相比于沪深300(18%分位数)、创业板(26%分位数)也处于估值偏低水平。从当前PE-TTM绝对值看,半导体和消费电子均低于创业板指数,与纳斯达克指数相近。受经济压力及外部流动性影响,本轮估值已经达到历史最低,随着后续新能源汽车、5G、物联网等新增长动能持续发力,以及国产替代取得进一步进展,硬件科技将逐步具备下一轮“戴维斯双击”的启动条件。

【产业近期有哪些值得关注的?】

【龙头公司动向】台积电近期公布的3月营收报告显示,3月台积电合并营收新台币1719.67亿,同比增长33.18%,环比增长17.04%。自2022年1月创下历史当月最高营收后,3月再一次创下历史同期最高营收。

【半导体行业数据预测】根据ICInsights在3月公布数据显示,预计在2022年全球半导体行业资本开支有望达到1904亿美元,同比增长24%。如果未来预测数据实现,这将是历史上继1993~1995年首次实现资本开支连续三年两位数增速后,第二次连续三年半导体资本开支增速超10%的情况。

【普通投资者当下如何操作?】

很多投资者都在担心这次的反弹会不会也是昙花一现,坦白来说,现阶段去判断市场是否开启反转也是很困难的。今年的市场上各行业涨得快跌的也快,建议大家对市场保持关注,如果您目前持有成长性板块,但收益不佳,在这波反弹行情中可以适度低位补仓自救,但也要学会找“卖点”,保住阶段性可能产生的收益。

最后,一张图带大家总结一下,希望能在这波反弹行情中帮助到大家~

风险提示:中证芯片产业指数(H30007)最近5个完整会计年度涨跌幅为32.15%、52.99%、140.85%、-41.75%、20.21%。数据来源:wind。以上观点仅供参考,不构成投资建议,购买前请仔细阅读基金合同等法律文件,市场有风险,投资需谨慎。

相关证券:
  • 天弘中证芯片产业指数A(012552)
  • 天弘中证芯片产业指数C(012553)
  • 天弘中证电子ETF联接C(001618)
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