【麟锴说】酒豪！200亿买理财，食饮行业当下怎么看？

大家好，我是建信基金王麟锴，很高兴与大家分享我对市场的认知，近日山西汾酒一出手尽显酒豪本色，200亿购买理财，艳羡了一众企业，白酒行业现金流很充足也是我们长期关注的行业。

长期优质公司情况跟踪：1) 茅台批价保持在 2650-2790 元，环比上涨 40 元；2) 汾酒青花复兴版批价本周 860，环比持平，部分区域逐步完成 Q2 的经销商回款任务；3) 国窖 1573批价在 910-920 元，环比持平，近期部分经销商陆续开启回款，部分经销商预计二季度计划占比将在 18%-20%左右；4) 五粮液批价 970-990 元，环比略升，4 月份部分区域有新增回款，但公司严控发货、尚未开启大规模回款，目前经销商库存不到一个月。

高景气公司情况跟踪：1) 青啤 5 月上半月销量追平，反馈开完夏季战役会发货量上来，好于 4 月份情况；2) 华润啤酒四川目前情况好于整体，但周末疫情突发，后续影响有待观察。

Q2 食品饮料行业的变化主要两部分：第一是 4 月到 5 月初演绎一季报超预期，第二是 5月到 6 月，重点演绎消费的宏观变化以及 Q2 的超预期品种。2022 年一季报超预期演绎的重点还是集中在防控受益的居家消费品上，包括瓜子、榨菜等日用品；第二部分宏观变化的重点在 5-6 月的疫情防控上，预计会引发消费板块的预期发生较大变化。

5月重点是宏观主线在消费板块上的映射，目前看 5 月宏观主线还是在经济刺激和疫情防控上，尤其是疫情防控的变化最值得关注：上海疫情感染人数逐步回落，市场演绎消费复苏的可能性较大，其中尤其以餐饮相关的消费需求弹性最大，食品饮料行业中重点是啤酒和白酒

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