【板块泰度】稳增长和科技成长两翼齐飞飞多久？2022.5.19

摘 要：

1、消息面，欧盟光伏支持政策或再加码，需求超预期再添助力，光伏板块昨日表现强势。前日重磅会议再提数字经济，直接受益的计算机软件板块昨日盘中表现活跃。自4月底市场反弹以来，成长板块的反弹力度远超沪深300指数。

一方面是因为这些板块前期调整的幅度较深；另一方面是因为这些板块仍处于长期景气周期，发展空间大且处于加速发展阶段。但也要注意，美国仍处在加息周期中，利率仍有上升可能，科技成长板块长期看好，但短期可能还有扰动。

2、日前，央行、银保监会发布通知调整首套住房商业性个人住房贷款利率下限，此前房地产政策一直较严的杭州，这次也加入了松绑大军。稳增长政策不断加码。在经济下行压力下，统计局表示有关方面在抓紧谋划增量政策工具，加大相机调控力度，将进一步稳定宏观经济大盘。“稳增长”板块有望持续获得政策支持，基建、地产以及产业链相关品种值得继续关注。

正 文：

一、大盘走势

隔夜美股大涨，不过A股并没有迎来多大幅度的上行，市场维持窄幅震荡，午后上证综指一度拉升走高，盘中突破3100点，但临近尾盘市场再度回落翻绿。截至收盘，上证综指下跌0.25%，深证成指下跌0.20%，创业板指下跌0.16%。盘面上来看，成长板块昨日表现相对较强，光伏、新能源车、计算机等板块涨幅居前，煤炭、医药等板块昨日走弱。个股层面，昨日涨多跌少，上涨家数超2800家，下跌家数大约1700余家。

量能方面，昨日两市合计成交金额约7700亿元，市场成交相对较为平淡。北向资金方面，昨日小幅流出22.78亿元，其中沪股通流出21.10亿元，深股通流出1.68亿元。

近期北向资金流入流出情况，数据来自于WIND

二、成长板块

板块方面，昨日光伏板块表现相对较强。消息面，欧盟光伏支持政策或再加码，需求超预期再添助力。此前欧盟已将2030年可再生能源目标，从32%提高到40%，但在俄乌战争、能源危机等刺激下，本次提案强烈呼吁更高的可再生目标，或提高至45%，并且或要求所有新建筑强制安装光伏以及能够更快地审批新项目的许可。

此外，计算机板块、软件板块盘中也有不错的市场表现。消息面，全国政协17日在京召开“推动数字经济持续健康发展”专题协商会，指出，“要努力适应数字经济带来的全方位变革，打好关键核心技术攻坚战”。开源证券认为，数字经济政策有望加速云计算、工业互联网、行业信创等细分领域发展，计算机软件板块将直接受益。

除了光伏、计算机、软件，其他成长板块诸如碳中和板块、新能源车板块、芯片板块、新材料板块也都逆势收红。自4月底市场反弹以来，成长板块的反弹力度远超沪深300指数。反弹力度较强一方面是因为这些板块前期调整的幅度较深，在经过深度调整之后，相关板块的估值进入相对具有性价比的区间；另一方面是因为这些板块仍处于长期景气周期，发展空间大且处于加速发展阶段。后续，相关的成长板块依然可以持续关注。

但也要注意，美国仍处在加息周期中，利率仍有上升可能，科技成长板块长期看好，但短期可能还有扰动。感兴趣的投资者或可以关注环保产业ETF联接C（012504）、新能车ETF联接C（009068）、芯片ETF联接C（008282）、新材料ETF联接C（014909）。

三、“稳增长”板块

除了成长主线之外，“稳增长”主线依然值得继续关注。日前，央行、银保监会发布通知调整首套住房商业性个人住房贷款利率下限，调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）减20个基点，这是2019年8月推行房贷利率与LPR挂钩以来首次主动调整首套房贷款利率下限。有分析师表示，此举标志着从中央层面政策确定对房地产由“防范风险”到“呵护需求”。

图片来自网络

除了调降利率外，各地也在陆续优化楼市调控政策，比如此前房地产政策一直较严的杭州，这次也加入了松绑大军， 5月17日，杭州市出台了《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的通知》，新一轮楼市新政应声落地。

在经济下行压力下，统计局表示有关方面在抓紧谋划增量政策工具，加大相机调控力度，将进一步稳定宏观经济大盘。“稳增长”板块有望持续获得政策支持，基建、地产以及产业链相关品种值得继续关注。感兴趣的投资者或可以通过房地产LOF（160218）、建材ETF联接C（013020）、家电ETF联接C（008714）把握相关投资机会。

备注：国泰中证环保产业50ETF联接C基金成立于2021.6.8。自成立以来-2021年度净值增长/业绩比较基准（%）:19.36/35.67。业绩比较基准：中证环保产业50指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰中证新能源汽车ETF联接C基金成立于2020.4.3。自成立以来-2021年度净值增长/业绩比较基准（%）：97.42/ 100.65，38.97/ 40.08。业绩比较基准：中证新能源汽车指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为 ETF 联接基金，目标 ETF 为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标 ETF 跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰CES半导体芯片行业ETF联接C基金成立于2019.11.22。自成立以来-2021年度净值增长/业绩比较基准（%）：49.94/48.55，26.46/27.95。业绩比较基准：中华交易服务半导体芯片行业指数。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰中证新材料主题ETF发起联接C基金成立于2022.2.16。业绩比较基准：中证新材料主题指数收益率95%+银行活期存款利率（税后）5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰国证房地产行业指数成立于2021.01.01，自成立以来-2021年度增长率/业绩基准（%）：-7.07/-12.84。业绩比较基准：国证房地产行业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。国泰国证房地产行业指数分级证券投资基金自2013年2月6日成立。自2021年1月1日起房地产A份额和房地产B份额终止上市，《国泰国证房地产行业指数证券投资基金基金合同》生效。自 2022 年 2 月 16 日起，国泰国证房地产行业指数新增 C 类基金份额。本基金为股票型指数基金，具有与标的指数相似的风险收益特征，理论上其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

国泰中证全指建筑材料ETF发起联接C基金成立于2021.8.3。自成立以来-2021年度净值增长/业绩比较基准（%）：-2.54 /3.61。业绩比较基准：中证全指建筑材料指数收益率*95%+银行活期存款利率（税后）*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰中证全指家用电器ETF联接C基金成立于2020年4月3日。自成立以来-2021年度净值增长/业绩比较基准（%）：40.93 /47.02，-8.90/-10.08。业绩比较基准：中证全指家用电器指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。