过去一年多,A股大幅向下波动加重了基民的持有担忧,面对市场剧烈波动以及基金净值大幅下跌的惨状,基民应该如何应对,躺平、止损还是加仓?这是每个养基人时刻都在困惑、都在焦虑的问题!破除四大心魔,投资基金不再焦虑!首先必须要破除市场恐惧的心魔!

第一大心魔:担心市场继续下跌?

01四大利空共振,导致市场大幅下跌

过去一年市场经历四大层面的叠加挤压:1)持续不断的国内宏观和行业调控;2)疫情的持续反复;3)美国加息信号不断强化;4)俄乌冲突。四大利空因素共振引发避险情绪和资金的阶段性撤出,A股及港股市场不断出现剧烈波动。

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数据来源:Wind,2021/1/1-2022/4/25

02当前四大利空因素开始缓解消退

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03四大底部区域特征凸显

政策端

政策暖风频吹,不断传递积极信号

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数据来源:上海证券报、WIND,截止2022/5/5

估值端

估值跌入历史相对底部

当前全A股估值位于近21年来的18.08%的分位水平,与2000年来五次市场大底的平均水平接近!

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数据来源:WIND,截止2022/4/25,汇添富整理

破净上市公司占比超10%

截至4月27日,A股已有超过500家上市公司出现其股价低于每股净资产的破净现象,占整体上市公司数量的10.5%。

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数据来源:WIND,截止2022/4/27,汇添富整理

2005年来破净上市公司占比超过10%的情形发生过5次,发生后A股往往迎来向上行情的启动。

市场端

上市公司回购增持潮涌

2022年以来,A股共有301家上市公司披露回购方案,相比上年同期的179家,增长68.16%(中国证券报,2022/5/6),上市公司积极回购,既有力证明了当前上市公司价值被低估,也显示对宏观经济、金融市场充满信心。

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东莞证券表示,回购潮可作为判断市场相对底部的指标之一。

数据来源:Wind,以公司发布回购预案公告日为准,截止2022/3/31,汇添富整理。东莞证券20210407《疫情影响逐步消退,A股回购升温》。

新基金发行临冰点

今年3月新基金平均发行份额仅 6.57亿份,创自2018年8月以来最低纪录!基金发行临冰点,冰点或是布种的好时机!

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数据来源:WIND,截止2022/4/20,汇添富整理

情绪端

投资者情绪陷入恐慌

根据中信建投发布的投资者情绪指数,当前投资者的情绪已与2016年初、2018年相当!投资者情绪指数已陷入“恐慌区”!

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资料来源:20220328-中信建投-中信建投策略研究报告:投资者情绪指数的构建与应用,当前投资者如何看待市场。


04三大历史性拐点叠加迎历史机遇

A股长期增量资金充沛

A股长期增量资金来自外资、保险、银行理财、社保养老金,远期增量资金充沛,优质资产将长期受益。

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居民财富加速配置权益资产

我国居民对股票、基金的配置整体偏低:2019年中国居民资产中股票和基金配置仅占2%,美国占到34%,拓展空间巨大!“房住不炒”有望推动居民财富加速配置权益资产,巨额资金有望从房地产市场向权益市场转移。

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按照麦肯锡最新分析报告中指出的,此趋势将持续到2025年中国居民在基金与股票的配置占比将进一步提升至21%。

数据来源:海通证券2022年1月16日《为何春季行情不会缺席》。PFA、麦肯锡分析、华西证券研究所2021/12/7<演绎“高质量发展牛” ——2022 年 A 股市场策略及行业配置建议。

净值化产品是银行理财转型重要方向

银行理财对于非标资产的需求将显著下降。银行理财加快向净值型转型、非标转标、净值化的过程,实质就是公募化过程。

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中国银行业理财市场半年报告(2021年上)》中指出,目前银行和理财公司正在通过发行FOF类产品加强权益类资产布局。

资料来源:《中国银行业理财市场半年报告(2021年上)》,银行业理财登记托管中心,海通证券2022年1月16日《为何春季行情不会缺席》。

05还在担心市场继续下跌吗?

四大利空因素缓解消退

四大底部区域特征凸显

三大历史性拐点机遇叠加

权益市场迎布局良机


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