经济数据有望逐步修复

总体来看，上周宏观层面主要有2个变化：

4月经济数据较3月进一步下滑，出口、生产、投资和消费均出现明显回落，从回落幅度来看；投资<生产<消费，消费端受冲击最大。往后看，预计4月是疫情冲击高峰，5月或有温和缓解，后续有望边际修复。

央行大幅下调5年期LPR，非对称降息凸显稳增长力度继续升级。5月LPR非对称下调利率：5年下调15bp，1年持平，属于央行首次出现这种特征的非对称降息，5-1的LPR利差结束了过去3年的扩大趋势，转为明显压缩。5年LPR单独大幅降息，有助于降低居民存量债务负担，同时拉动地产及企业中长贷需求。中长期贷款利率的下调，也凸显政策稳增长诉求进一步增强，预计后续仍会有政策出台，助力经济加快恢复。

未来一段时期，需要关注的因素包括：疫情发展及解封节奏，房地产政策松动程度。