第一时间∣基本面仍需磨底 下半年有望回暖

今日（5月24日）A股大幅下滑，软件、制药、教育、建筑等板块领跌，截至收盘，上证指数报3070.93点，跌2.41%；创业板指报2318.07点，跌3.82%；深证成指报11065.92点，跌3.34%。

国海富兰克林基金认为，导致市场一再走低的两个负面因素，一是乌克兰局势紧张，影响到大宗商品价格在去年的基础上又创新高，使制造业的修复延后一到两个季度；二是新冠疫情影响需求、生产组织、物流配送等，对制造业造成了较大影响。短期内经济还未完全走出疫情影响，仍需要密切关注，而优质的个股有望逐步消化、转嫁大宗商品涨价的冲击。

二季报是体现疫情压力最大的季报，随着个股业绩下修、估值下调，市场情绪面和政策面都趋近底部区域，但基本面可能还有磨底的过程，修复仍需要耐心等待。

海外因素方面，市场普遍担忧美联储加息，今年美联储进入加息进程，但如果未来基本面渐渐走弱，加息窗口也有关闭的可能，未来的加息空间难以判断，或许并没有很强的延续性。

无论新冠疫情，还是大宗商品涨价、地缘政治冲突，都是偏短期的事件，不会保持常态。综合观察，市场前低后高的趋势不变，我们看好下半年的逐步回暖。

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