越来越多的基金经理开始定投，要“抄作业”吗？

反弹啪的一下就没了，厂长的快乐也没了……

大盘全天震荡下跌，三大指数均跌超2%，其中，沪指跌2.41%，深成指跌3.34%，创业板指跌3.82%。总体上个股跌多涨少，两市超4400只个股下跌，上涨个股不足300只。北向资金净流出95.49亿，沪深两市成交额9909亿，大跌过程中交易量明显放大。（数据来源：ifinf，2022/5/24）

01 反弹到反转的条件尚不具备，两市板块全线飘绿

今天的“亏钱效应”爆棚，跌幅低于3.89%的板块连跌幅榜前十都进不去，软件、医药、建筑、物流、零售、半导体等板块跌幅超4%，建材、纺织服装、化工、钢铁、有色、石油、地产等板块均走弱。（数据来源：ifind，2022/5/24）

据华西证券分析，近期大A表现虽然强势，走出了独立行情，主要是上海复工复产和稳增长政策预期下市场风险偏好得到提振，但就目前的行情来讲，企业盈利增速尚未见底，盈利改善仍需要时间，在资金存量博弈的格局下，从反弹到反转的条件还不具备，投资者在参与本轮反弹行情的同时，需避免过度乐观与过度悲观。

02 购置税减免利好，多只汽车股走高

在利好频出的节奏下，汽车板块还算是今天市场中的“高个”，没错矮子里面拔高个的那种。虽然整体板块高开低走，但多只汽车股受主力资金抢筹。

消息面上，日前召开的国常会指出决定，放宽汽车限购，阶段性减征部分乘用车购置税600亿元。此外，会议还提及稳产业链供应链、优化复工达产政策、汽车央企发放的900亿元货车贷款要银企联动延期半年还本付息等多项利好汽车行业恢复和发展的政策。

对此，中信证券认为购置税减免是拉动汽车销量最有效的政策之一，政策力度超市场预期，有望拉动100-200万乘用车新增需求。

不过，汽车板块从底部反弹已经超过40%了，虽然购置税又放的大招，但在熊市里，大家还是要谨慎些，看热闹就好。（数据来源：ifinf，2022/5/24）

03 多位基金经理公布了定投计划，要“抄作业”吗？

近期，厂长发现一件新鲜事儿，越来越多的基金经理公布了自己的定投计划，开始对大A发力。

比如，建信基金陶灿制定了一个“圆弧计划”，为期3个月，每天定投5000元；华夏基金旗下包括周克平、郑泽宏、杨宇在内的多位基金经理也陆续开启了周定投计划。（数据来源：上海证券报，基金公告，2022/5/24）

那么作为基民的我们，要不要跟着“抄作业”呢？

厂长觉得，我们可以分三个角度看待：

首先，基金经理们在当前时点晒出定投计划，或许和当前的市场位置有很大关系。

从数据上看，经历前期大幅调整后，多数机构认为目前的市场整体估值已基本来到了底部区域。截至5月23日，上证指数的市盈率（TTM）为12.24倍，明显低于近10年来13.54倍的中位数，甚至与2016年2月底熊市结算前的最后阶段相差无几。（数据来源：ifind，2022/5/24）

与此同时，当前沪深300的股债利差为5.49%，处于近10年来的高位。此前，股债利差有3次突破3%，分别在2016年年中、2018年底和2020年年初，曾对应了3次大级别的市场底部。（数据来源：ifind，2022/5/24）

然后，基金经理定投其实也是另一种形势的自购，彰显了他们对后市比较乐观的态度。

当前，稳增长政策正在温和发力，不确定性因素也在慢慢消除，国内宏观经济仍具有不错的活力，也意味着A股向上的动能较为稳定，我们似乎也可以像基金经理一样乐观一些。

最后，定投本身也是震荡调整市场中的靠谱策略。

震荡市中，定投通过分批投入，可以平滑持有成本，分散买入风险的同时，也能免去择时的苦恼。

可见，短期市场或许还会震荡，但从长期视角来说，当前确实是一个值得用定投来满足中长期投资需求的时点。

厂长还是要提醒大家，定投过程中也会出现暂时的浮亏，会影响我们的投资心态。这个时候，我们更需要坚定信心，坚持到市场反转时收获“微笑”。

END

当前全A指数估值分位为低估区间。

注：通过对指数当前市盈率、市净率的历史百分位来判断指数估值情况，市盈率/市净率百分位越低，估值越低。想了解更多指数估值情况，可在中欧财富APP“指数估值”中查看。

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