【西部利得何奇】稳增长力度进一步加强

何奇

公募权益投资部总经理、基金经理

擅长增强GARP策略，深耕成长与周期行业

代表产品：

西部利得策略优选混合（R3）

西部利得聚禾混合（R3）

近期市场回顾：

上周上证指数、深证成指、创业板指分别上涨2.02%、2.64%、2.51%；申万一级行业涨幅前三为煤炭、电力设备、有色金属，分别上涨7.39%、7.26%、6.91%，后三为医药生物、房地产、银行，其中医药生物下跌2.01%，房地产及银行分别上涨0.57%、0.86%。港股方面，恒生指数周上涨4.11%。

4月经济数据显著回落，但疫情冲击最严重的时刻可能已经过去，宏观数据的下行可能并不具备趋势性；5年期LPR调降15BP，对地产维稳信号明确，稳增长力度进一步加强；对美国通胀形势的担忧使海外市场持续承压，但港股表现强势，A股亦阶段性出现独立行情。周度来看，受益LPR调降催化、需求预期向上、供给约束及价格支撑较强的煤炭板块涨幅第一；复工复产及边际刺激政策预期多重催化下，电力设备板块涨幅第二；低估值新能源金属和工业金属迎来反弹，有色金属板块涨幅第三。

投资展望：

展望后市，当前国内疫情已呈收敛态势，后续一方面需求可能迎来恢复性回补，另一方面稳增长力度也可能进一步加强，经济有望较快企稳回升。随着市场逐渐走出恐慌情绪，整体无需过度悲观，把握结构性机会可能更加有效。短期以下几个方向建议积极关注：疫情收敛+稳增长政策加码仍为逻辑主线，同时关注疫情修复预期下的消费、制造和科技板块，以及港股中稳增长相关的地产、基建板块和政策边际好转的互联网科技板块。

数据来源：西部利得基金、wind，20220520。

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