大家好,今天是2022年的5月24日,今天无声继续给大家做一下我们的基金大复盘。应该说今天的盘面多少有些意外,也有些预料之中,我们在5月份的月度策略中,对整个市场做了研究和判断,我们还是认为5月份或继续保持一个相对的强势反弹,但是6月份就不一定好讲,但是今天市场就已经出现了一次(下跌),跌幅不小。

可以看一下我们复盘,科技的这种情况,因为什么?我们讲科技以新能源和光伏为代表,它的增长是不错,可能会有一些短期的问题,像新能车因为各地的一些措施可能有些短期的问题,但是总体的增长是不错的。但是有个问题,就是它并不便宜,对吧?它只是在中枢,已经不是很贵了,在中枢稍微往下一点,但是反弹幅度起来之后,又回到了较高的位置。所以说,这个局面是这样的,科技的调整是比较正常的。

我们也可以看到今天的指数,在我们跟踪的细分指数里面,科创50指数跌了百分之4点多,芯片、半导体跌了百分之4点多,电池也跌了百分之4点多,然后新能车也跌了(百分之)4点多。(科创50涨跌幅:-4.73%,芯片指数涨跌幅:-4.76%,半导体产业指数涨跌幅:-4.82%,电池(申万)涨跌幅:-4.31%,CS新能车涨跌幅:-4.09%;数据来源:同花顺,2022.05.24)

跌幅还是比较大的,因为什么?就是我们讲,在这种环境之下,估值又不是特别的便宜,是在中枢之下,市场还有很多的不确定性,那么它们的这种上涨或者说这种反弹随时都会有可能结束,这是很正常的,反弹的比较多了,回调的概率(可能)就比较大。当然它们也很有未来,如果调整多了,后面依然会有资金去关照。

整个盘面来说,没想到的是以券商、银行、地产为代表的低估值的价值板块也没有很好的抵抗(市场下跌)。我们看一下证券公司,今天跌幅也达到了2.85%,幅度也不小。我们再看一下中证银行指数,也跌了0.93%。再看房地产,房地产指数今天也跌了2.41%,这是没有想到的,但是这种单日的走势谁又能够完全算到呢?就跟算命一样,对不对?(数据来源:同花顺,2022.05.24)

但是我们从这种趋势来看的话,其实5月份的整个反弹(过程中),低估值的板块中,刚才讲到这几个板块,其实是没有参与到反弹行情里面去的,他们本身还是被低估的。随着政策的不断的出台,它们的稳定性是比较好的,那么相对来说,从短中期的角度来说,它们可能更有机会,可能会有一些估值的修复,就是一个基本逻辑。我们做研究做判断,我们不能说随口讲我怎么想、我怎么看的,那是不对的,而是说我们基于整个市场它的情况、它的估值、它的资金情况,它的政策面的变化,还有它的消息面的变化、情绪面的变化,然后去得出一个相对来说更靠谱的研究和判断。

我们看下来之后,通过我们的研究,我们还是坚持我们的观点,6月份不好说,但是从板块来说的话,科技经过这一轮强反弹,可能又会回归到一个震荡和盘整的阶段,像光伏已经从最低点到最高点反弹超过了33%(数据来自万得,2022.04.27-2022.05.20),对吧?这个幅度就(比较)大,可能还会有一个盘整,对吧?估值并不是特别便宜,在中枢的附近,时间也不够,(可能)还需要盘整。

那么从整个市场的情况来看,我们现在外部有些问题,内部有一些刺激和复苏经济的措施也在逐步的出台,那么稳增长的板块似乎就应该有一些可以去值得期待的地方。逻辑就是这么清晰,逻辑就是这么简单,相信你看到的,然后根据你看到的去认真地做出研究和判断,做好我们的投资。

当然,对于中长期投资来说,目前还是一个均衡分散(的思路)更适合,(对于)成长板块,因为它更有未来,但是现在它在中枢这个位置,对吧?它不是特别便宜,也不能去做一些特别过重的配置。(对于)低估值的板块,这一轮反弹其实没什么表现,那么它可能会有一些机会,对吧?港股方向也是一样,多方面的因素造成了它这种(较为)极端的行情,那么后面或也会有一些机会。我们只要相信社会是向好的,国家会不断的发展,会不断的向好,这些投资出现低点的时候,都是我们的机会。大家复盘看我们中国的历史,我们新中国的历史,包括我们资本市场这30多年的历史,每一次极度的悲观都是创造了很好的投资机会。而这个时候如果没有信心去把握它的话,往往错失了很好的投资机会。其实如果真的把逻辑说的简单一点,其实就没那么复杂,无非就是在低点或者在低点附近的时候去做投资,对吧?今天就跟大家讲这些,拜拜。

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !