在产业升级的大背景下，寻找持续创造价值的公司

2022年上半年，稳增长政策托底经济增长态度明确，稳增长发力的节奏、力度和效果仍面临一定的挑战，通胀面临上行压力，但总体可控。货币政策维持宽松取向，货币政策以我为主，汇率是应对海外货币政策调整的首选工具。积极的财政政策存在发力空间，基建制约因素在于缺项目和严控地方政府隐性债务等。

目前来看，A股市场整体增量资金边际较过去两年变弱，估值扩张难度较大，整体延续结构性机会为主，下半年，预计经济在触底企稳的过程中机会或将向消费、成长去倾斜。

我们认为，市场受多重因素影响，短期波动难以预测，但中长期来看，经济、行业发展前景及企业质量有迹可循。

一方面，国家对创新驱动发展的政策支持力度比较大，我们的投资立足于中长期创新成长带来的增长，长期跟踪和参与的标的都需要等待业绩和估值的修复；另一方面，在经过年初以来的大幅回调后，部分成长板块的估值水平已处于历史低位，投资价值凸显，我们积极关注优质成长类企业的中长期机会。

希望投资者朋友们对本轮调整多一些耐心，相信风雨过后，拥有核心竞争优势的公司的价值终将在时间中得到检验，实现价值回归及不断突破，我们与您同航。

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