【国泰早安】2022.05.26星期四

市场回顾

【A股昨日综述】上证指数早盘整理为主，题材炒作多点开花，午后扩大升幅并收复3100点关口，下午将召开的重磅会议提振多方信心，创业板指翘尾。大市成交0.76万亿元，上日为0.99万亿元。

盘面上，特高压、充电桩、汽车、建筑板块午后拉升，油气开采、养殖、零售、航空运输、纯碱、电力、港口、海运、文化传媒板块全天强势，煤炭板块热度不减，中国神华再创多年新高。上证指数收涨1.19%报3107.46点，创业板指涨0.32%报2325.6点，科创50涨0.99%，万得全A涨1.16%。机构普遍认为，目前市场机会远大于风险，重点关注稳增长、新能源主线。

市场资讯

办公厅发布《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》，提出推动地方政府债务率较高、财政收支平衡压力较大的地区，加快盘活存量资产，稳妥化解地方政府债务风险，提升财政可持续能力，合理支持新项目建设。

进一步提高推荐、审核效率，鼓励更多符合条件的基础设施REITs项目发行上市。鼓励具备长期稳定经营性收益的存量项目采用PPP模式盘活存量资产，提升运营效率和服务水平。

财政部发布《关于发挥财政政策引导作用支持金融助力市场主体纾困发展的通知》，发挥政府性融资担保机构增信作用。地方各级政府性融资担保机构对符合条件的交通运输、餐饮、住宿、旅游等行业的中小微企业和个体工商户提供融资担保支持，及时履行代偿义务，推动金融机构尽快放贷，不抽贷、不压贷、不断贷；有条件的地方要加大对政府性融资担保机构的资本金补充、担保费补贴等支持力度。

券商观点

国泰君安证券：市场仍处于吃饭行情的做多窗口期。指数反弹还有空间，但要警惕政策预期从分歧走向一致带来的做多动能衰竭。更优的投资组合：A股增配稳增长价值，H股增配科技龙头。选股的重点在有业绩、业绩确定性高、业绩确定性边际改善的股票，细分龙头将好于尾部公司。

推荐：1）政府支出主导的公共投资板块：建筑、电力电网、光伏、风电，重视消费类建材、钢铁等部分中游；2）重视消费品机会的临近：生猪、食品饮料与酒店。3）稳定现金流的方向：煤炭、化工资源品、二线央国企地产、银行。H股科技龙头也值得关注，H股科技龙头与消费对疫情冲击的钝化是重要的见底信号。

数据

汇率

数据来源：Wind。上述材料中的信息均来源于公开材料，相关观点不代表任何投资建议或承诺，我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金有风险，购买过程中应选择与自己风险识别能力和承受能力相匹配的基金，投资需谨慎。