Oh baby 选基看准一点，
回撤也多看一眼，
心态冷静一点，
别被波动迷惑双眼~
Oh baby 看好定投一点，
分批平缓风险，
省心多一点点，
让时间真的看见，
爱你~
最近，你的朋友圈是不是也被一波又一波的“回忆杀”霸屏了呢？
一个猜想：如果再回头看看A股市场，你会被逝去的机会狠狠戳中吗？
对于不少投资者来说，在经历了今年以来的极致行情之后，也许会想：如果时间重新回到2022年的起点，那时上证指数还在3632点，那么，我会买点什么来度过这震荡下跌的小半年呢?
在解答这个问题之前，我们先来看张图表吧。
申万一级行业指数涨跌幅[单位%]
数据来源：Wind，截至2022年5月24日
从上表不难看出，今年以来，在A股市场绝大多数行业均出现下跌的行情之下，煤炭板块却逆市上涨，涨幅为23.48%。（数据来源：Wind，截至2022年5月24日）
看到这里，不少基民或会发出灵魂三问：下跌市，煤炭板块为什么上涨？还会继续上涨吗？如何布局？
接下来我们就来具体聊一聊。
首先，煤炭板块为什么上涨？
在全球能源转型背景下，受到储能投资高成本、发达国家博弈等因素影响，新能源接力不达预期，使得海外传统能源价格接近历史新高，国内现货煤炭价格也随之上涨。同时动力煤库存可用天数少于去年同期，反映需求较强。
再加上在当前对经济预期不明朗的背景之下，煤炭板块现阶段行业基本面、政策底层逻辑等均利好板块估值修复提升，同时，也推动了煤炭板块的大幅上涨。
此外，中国银河证券也认为，新能源短期内难以取代煤炭成为基础能源，煤炭的基础地位和资源优势依然明显。煤炭资源开发逐渐向规模化和智能化发展，并且煤炭资源利用不受季节、气候影响，具有经济、可靠、稳定的优点，新能源短期内无法解决相关问题，也为煤炭发展提供了客观条件。从电力装机结构的角度来看，新能源装机和实现并网的过程需要煤电作为调峰电源，短期内煤炭基础地位变化有限，煤炭发展的优势依然存在。
煤炭板块还会继续上涨吗？
对此，万家基金经理章恒认为，随着上海疫情逐步可控以后，上海复工复产以及全国范围的基建投资有望快速推进，货币政策也会跟上，保持总量宽松。
这个过程会让市场保持较高活跃度，并推动基建相关板块形成较为确定的投资机会，具体方向上，会更看好周期性的机会，包括煤炭、电力、铜、钢铁等。
另外，从长期角度看，全球能源价格已经较疫情之前有了较大幅度的提升，国内动力煤价格也随着新的长协公式的落地，较之前有了确定的提高。因此，我们根据企业受益于动力煤长协价格提升的幅度，以及当前的分红收益率水平，认为目前煤炭板块依然存在较大的提升空间。
如何抢滩煤炭板块？
对于普通投资者来说，借基布局煤炭板块或许不失为一个聪明的选择。以基金经理章恒管理的万家颐和（基金代码：519198）为例，这只基金早在2021年上半年就已经在大比例配置煤炭和钢铁了。正是由于章恒对市场独到的认知和理解，以及敢于逆市布局左侧的勇气，使得他管理的万家颐和早早抓住了煤炭的这波上涨行情，且为投资者收获了较为暖心的投资收益。
数据来源：万家基金，经托管行复核，其他指数数据来自Wind，截至2022.4.15。章恒于2020年5月14日起担任万家颐和的基金经理。过往业绩不代表未来，完整历史业绩见文末。
除了业绩表现较为亮眼之外，基金经理章恒在多变的市场中，还练就了属于自己的一套“打法”。比如，在个股选择中，章恒更为偏好龙头。他认为龙头企业的定价机制比较清晰，对行业的变化比较敏感，反应比较及时。投资过程中，博弈程度较小，确定性较高。
具体选择的方法他更倾向于自上而下，在顺应大势变化发展的行业中寻找能够典型代表这一变化且认同度较高的公司。
在操作层面，他会关注公司股价的变化和公司基本面的变化，寻找其价值被低估的时点，同时等待其价值和成长性被市场发掘的时刻，并作出最终的操作决策。
展望2022年，基金经理章恒认为，随着稳增长相关政策逐渐落地， A股市场的资金有望出现结构性回流。即从此前比较聚焦的新能源汽车、光伏等赛道中，回流到“稳增长政策”相关的板块，比如地产、煤炭等领域。未来的投资机会来自于大家对疫情的担忧逐渐下降之后，消费提振带来的相关板块性修复机会，比如食品饮料、免税板块等等。
写在最后：
基金经理章恒曾说：“我的目标不是投资哪个行业或成为哪种风格的基金经理，而是尽可能给投资者带来稳定的收益”。2022年以来，市场经历了大幅波动，在震荡的行情之下，章恒管理的万家颐和（基金代码：519198）凭借逆势上涨的优势逐渐吸引到越来越多投资者的目光，如果你也想参与其中，不妨关注起来吧。
万家颐和灵活配置混合成立于2016.06.23（2019.6.29由万家颐和保本混合型证券投资基金转型为本基金），2016-2021净值增长率为:-0.82%，2.15%，4.26%，3.45%，43.02%，18.43%。2016-2021业绩比较基准收益率为：1.48%，2.75%，2.75%，4.78%，15.58%，-0.18%。以上数据来源于该基金定期报告。
- 万家颐和灵活配置混合(519198)
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